環球央行 | 美債價格反彈，關稅陰霾帶動孳息率下行

22/07/2025

　　《經濟通通訊社21日專訊》美債市場於周一顯著回升，帶動孳息率全線走低。面對美歐關稅風險升溫及政策不確定性，投資者重投國債避險，加上部份早前做空美債的機構選擇回補倉位，市場出現技術性反彈。

　　美國總統特朗普據報擬於與歐盟的貿易協議中，提出至少15%至20%關稅門檻，較早前談判中可能達成的10%大幅提升。距離8月1日美國新關稅生效僅餘一周，市場情緒趨向保守。

　　歐盟方面，因難以接受美方條件，正考慮針對美國提出反制清單，地緣貿易摩擦升溫下，環球避險資金湧向美、歐國債。

　　指標10年期美債孳息率自上周五（18日）回落6個點子，報4.369%；30年期亦低收於4.936%，同樣下跌6個點子。

　　兩年與十年期孳息差由56個點子收窄至51個點子，反映市場預期長期通脹降溫、未來降息空間擴大。(kk)

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