減息或利好美股前景　Global X 標普500備兌認購期權主動型ETF（3415）攻守兼備

美國聯儲局一如預期宣布減息0.25厘，將聯邦基金利率目標區間下調至介乎4厘至4.25厘，自去年12月之後再次減息符合預期。根據點陣圖則顯示，聯儲局在今年餘下兩次議息會議上，均會減息且各減0.25厘。(資料來源：Bloomberg ,18/9/2025)

聯儲局又指出，經濟前景仍未明朗，就業市場下行風險增加，將會同時關注通脹與就業風險。雖然如此，隨後公布的首次申領失業救濟人數，則由前周26.4萬跌至23.1萬人 (資料來源：Reuters ,18/9/2025)，扭轉了此前一周異常急增的勢頭，出現近4年來的最大減量 (資料來源：Reuters ,17/9/2025)。

股市方面，聯儲局重啟減息周期，有助降低企業融資成本，促使投資活動增加，可望利好企業的盈利前景，帶動資金流入股市，令股價間接受惠。而在估值擴張及盈利增長下，料將利好環球股市前景

期權策略增收益　兼具下行緩衝

不過，聯儲局始終關注勞動市場現況，加上關稅政策仍未明朗，均為美股帶來一定影響。在這種經濟背景下，投資者如看好美股前景，或因人工智能熱潮受惠的大型科技股，可考慮Global X 標普500備兌認購期權主動型ETF（3415），以戰略性方式參與美股市場，同時可創造潛在收益^#，並管理波動風險。

在市場上升時，備兌認購期權的上行潛力，或將受到限制。但是在當前市場不確定環境下，這種策略可透過持有指數成分股的同時，出售指數認購期權，從而收取期權金作為額外收益。

而對於非專業投資者而言，採取這種投資策略可能較為費時，而且當中涉及期權交易，因而會產生相對高昂的交易費用。因此，包含低成本、高透明度，以及易於交易等優勢的備兌認購期權策略ETF，成為目前合適的投資選擇。

除此之外，此ETF旨在每月派息（派息率並不保證，股息可從資本中分派*），在減息周期重啟下，為投資者提供具吸引力的收入來源。

*正派息並不代表正回報。從資本中或實際上從資本中撥付分派，意即退還或提取投資者原先投資或當中應占任何資本收益的部分款項。任何有關分派可能會導致本基金的每股股份資産淨值即時减少，並將减少可供未來投資的資本。過往業績資料幷不代表將來表現。投資者未必能取回全部投資金額。業績表現以歷年末的資産淨值作爲計算基礎，其股息再投資。此等資料顯示基金價值在有關歷年內的升跌幅度。業績表現以港元計算，當中包括持續收費，但不包括閣下可能需繳交的香港聯交所交易成本。若未有列示過往業績，即表示該年度未有足够資料以提供表現。

^#備兌認購期權策略在一定程度上限製了潛在增長，從指數期權認購日至期權到期日，其增長以所沽出的指數認購期權的所收取的期權金，再加上結算價與成本價的差價為限。倘其指數認購期權到期，相應指數市值於期權期間下跌，則本基金自沽出指數認購期權收取的期權金可能不足以抵銷長倉的虧損。

重要資料

投資者請勿單憑本内容作投資決定，應閱讀本產品的基金說明書所載的詳情及風險因素。投資涉及風險，過往業績並不代表未來表現。概不能保證本金會獲得償還。投資者應注意：

本基金的投資目標是透過主要(i)投資於標普500指數（「參考指數」）的成份股本證券；及(ii)出售（即「沽出」）參考指數的認購期權以收取認購期權買方支付的款項（即「期權金」），以產生收入。

倘本基金所持有的參考指數相關證券價值下跌，本基金就沽出參考指數認購期權收取的期權金或可在一定程度上減少有關損失。然而，採用備兌認購期權策略的缺點是本基金從參考指數水平上升獲利的潛力有限，以所沽出的參考指數認購期權的行使價為限，再加上所收取的期權金。

參考指數認購期權的市值可能受一系列因素影響，包括供需情況、利率。本基金成功利用參考指數認購期權的能力將取決於管理人正確預測未來價格波動的能力。倘於認購期權期間參考指數認購期權到期或參考指數市值下跌，本基金自沽出參考指數認購期權收取的期權金可能不足以抵銷自參考指數市值下跌所變現的虧損。

場外市場的參考指數認購期權的流動性可能不如交易所上市期權。本基金可能認為有關對手方的條款遜於上市期權所享有的條款。再者，交易所於波動市況下可能暫停期權買賣。倘被暫停交易，本基金未必能夠於合宜或有利的時機沽出參考指數認購期權。

使用期貨合約涉及市場風險、波動風險、槓桿風險、負轉倉收益及「正價差」風險。

投資參考指數期貨及沽出參考指數認購期權一般需提供保證金。倘本基金因芝加哥商品交易所及／或本基金的經紀所施加的保證金要求而無法達致其投資目標，本基金可能會面臨或會超過本基金初始投資金額的巨額損失，而投資者可能會蒙受其自身投資的巨額或全額損失。

本基金採用主動式管理的投資策略。由於實施的投資程序可能導致本基金表現低於直接投資於參考指數的成份股本證券，本基金可能無法達成其目標。

本基金因追蹤地域或國家的證券的表現而承受集中風險。

參考指數的成份證券及相應本基金的投資可能不時集中於特定行業。一定程度上亦屬於集中風險的範圍。

股份於聯交所的成交價受二級市場因素影響，股份可能會以本基金資產淨值的重大溢價或折讓成交。

管理人可酌情決定從本基金的資本中撥付分派。從資本中撥付分派，意即退還或提取投資者原先投資或當中應佔任何資本收益的部分款項，可能會導致本基金的每股股份資產淨值即時減少，並將減少可供未來投資的資本。

本基金可能因借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還證券蒙受損失，而追回借出證券亦可能有延誤。這可能限制本基金根據贖回要求履行交付或付款責任的能力。因借出證券的定價不準確或借出證券的價值變動而導致的抵押品價值不足，可能導致本基金出現重大虧損。

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