《投資智慧－鄧聲興》中概股或回流成機遇，港交所具長期投資價值

　　《投資智慧》隨著中美貿易戰升溫，兩國關係趨緊張，近日亦頻繁傳出在美上市中概股可能
被退市的新聞。就此，特區政府財政司司長陳茂波公開表態，稱已指示證監會和港交所
（００３８８）積極準備，以應對最新的全球金融市場局勢變化，力爭香港成為海外中概股回流
的首選地。除繼續吸納來自全球各地的優質發行人赴港上市，港交所近日亦加緊做好在東盟和中
東市場的聯繫和推廣工作，致力匯集更多國際資金到港。
　
　　近年來，為增強對海外上市公司來港的吸引力，本港早年已修改上市制度，建立起便利已在
海外上市企業在港進行雙重上市或第二上市的監管框架。相信在政策方協同積極努力下，本港對
大型中概股的吸引力有望增強。
　
　　此外，香港近期被評為全球最自由的經濟體，國際競爭力也躍升至全球第五，在亞太區的排
名繼續居首，多個金融行業領域的排名領先，作為國際金融中心的吸引力持續提升。同時，作為
「一國兩制」下中國與世界的「超級聯繫人」，香港是能夠便利全球投資者布局中國資產的獨特
市場，對中國經濟金融發展十分重要。因此，香港更應該利用好自己的優勢，推動中國金融業發
展。
　
　　除中概股潛在回流機遇外，港股及Ａ股受益於今年ＤｅｅｐＳｅｅｋ相關科技板塊的行情，
內地企業赴港上市趨勢回暖，「Ａ＋Ｈ」上市模式持續升溫。據Ｃｈｏｉｃｅ數據顯示，今年以
來截至３月底，６６家遞表企業當中，內地註冊企業大幅提升至４３家，亦有包括寧德時代等許
多著名企業及潛在大集資額Ａ股上市企業正在排隊，三隻松鼠、賽力斯等十餘家Ａ股上市公司也
已公告擬在港上市計劃。相信香港的金融排名和ＩＰＯ市場全球排名均有望進一步回升。
　
　　故此，面對現時中美關係的諸多不確定性，如未來真的面臨中概股從美國回流的情況，更應
積極利用香港優勢，為內地具潛力的優質企業提供更多在香港集資的機會和平台，從而幫助內地
企業更好地發展和增加全球競爭實力，並進一步提升中國總體實力及香港資本市場吸引力，形成
協同共贏。
　
　　數據顯示，港交所去年第四季度業績創歷史新高，全年收入及其他收益按年增長９％至
２２３﹒７４億元，第四季收入及其他收益分別按年大漲３１％及按季增長１９％至６３﹒８１
億元；全年歸母淨利潤按年增長１０％至１３０﹒５億元，第四季度歸母淨利潤分別按年大漲
４６％及按季增長２０％至３７﹒８億元。作為聯通中國與國際資本市場的重要樞紐，集團總體
業績穩健，輕資產模式下盈利質量較好，故多數淨利潤均可用於股東回報，派息率穩定在９０％
左右，近１０年股息率處於２厘至３厘之間，具長期投資吸引力。
　
　　隨著香港在中國金融經濟發展上發揮更大效力，料香港資本市場吸引力有望同步提升，連同
港交所近年致力於制度改革以提升市場吸引力等，相信對港交所未來發展有利。《香港股票分析
師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興》
　
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　
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