《外資精點》花旗上調置富產業信託目標價至6元，維持「買入」評級

　　花旗發表研究報告指出，置富產業信託(00778)租戶銷售額及租賃氣氛改善，維持「買入」評級，目標價由5.56元上調至6元。

　　該行正面看待置富產業信託租戶銷售按年改善及客流量提升，受惠於品牌組合更新及營銷努力。負租金調整壓力主要來自超市及代理行業，但料自2027財年起趨平，因過往租金正常化，餐飲、生活方式等行業已出現正租金調整個案。出租率改善至96%，受惠於良好續租率及資產提升工程後租賃爬坡，空間生產力具上行潛力，因重新規劃部分表現欠佳租戶。融資成本環比持平於3.5%，50%為浮息。

　　該行指出，大多數行業租戶銷售按年增長，超市於2025年下半年已出現初步穩定跡象。品牌組合更新努力體現於體驗式行業空間按年激增26%，以及新增及更多元化的餐飲選擇。結合針對性營銷活動，客流量維持合理水平。出租率改善，受資產提升工程後+WOO爬坡及Laguna Plaza超市成功分拆帶動。雖然負租金調整或延續至2026財年，但該行認為幅度可收窄，並於2027財年起轉平：僅剩2個超市租約需於2026財年以更高過往租金重設；教育及物業代理租金觸底；餐飲、生活方式及體驗式行業租賃需求增加，已出現低個位數正租金調整個案。

　　另外，置富產業信託正積極與銀行討論2026年6月到期的38億港元債務，該行預期可按類似利差再融資。負債權益比率26.9%，債務空間估計約170億元。目前2026財年無重大資產提升工程計劃，正等待更好市場條件啟動Metropolis。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社11日專訊》