《外資精點》大摩：泡泡瑪特增長動能明年將持續，削目標價至325元

　　大摩發表研究報告指出，泡泡瑪特在2024至2025年出現爆發式增長後，預期2026年動能將持續，並由中國及亞太地區帶動。該行表示，策略性營銷、本地化聯名合作，以及美國市場的開店布局，將令泡泡瑪特具備長期擴張能力。

　　大摩預測，泡泡瑪特2026年總銷售額將達480億元人民幣，按年增長26%，非Labubu系列IP為主要驅動力。據該行估算，2025年Labubu產生155億元人民幣收入，非Labubu系列IP貢獻224億元人民幣，兩者於2025年各自增長約124億元人民幣。至2026年，該行預計Labubu僅按年增加約20億元人民幣，而非Labubu系列IP將同比增加約80億元人民幣，凸顯後者作為主要增長引擎的角色。

　　大摩將泡泡瑪特目標價由382元下調至325元，評級「增持」。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社28日專訊》