《外資精點》摩通上調中通快遞目標價5.3%，「反內捲」政策推動產業關注利潤

　　摩通發表研究報告指出，上調中通快遞(02057)港股目標價5.3%，由187港元升至197港元；維持「增持」評級。

　　該行引述管理層認為，「反內捲」政策正在從根本上重塑競爭格局，推動整個產業轉向更注重品質和利潤能力平衡發展。該行認為，隨著低價值包裹減少及服務質量成為關鍵競爭因素，公司憑藉其規模、網絡可靠性及營運紀律，有望在行業整合中脫穎而出。

　　報告指出，中通快遞的資本開支已達到頂峰，主要基礎設施投資已完成。公司2025財年的資本開支預計為55億元人民幣至60億元人民幣，未來幾年將進一步下降。管理層重申對股息的承諾，明年的股息和回購不會低於今年水平。

　　該行指出，修訂後的2025至27年預測反映了更高的銷售增長；更好的利潤率前景；更有利的監管環境，且於未來3至6個月，中通仍是該行物流領域的首選股。

　　該行認為，隨著競爭環境趨於理性，價格戰減弱，中通快遞正優先考慮在市場份額增長的同時提升盈利能力，利用自動化和數字化進一步提高成本效率。預計2026年利潤率將加速擴張。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社25日專訊》