《投資心得－潘鐵珊》光大環境穩步拓展市場，收入結構持續優化

　　《投資心得》根據光大環境（００２５７）公布的２０２４年年度業績，錄得收益約
３０２﹒５８億元，較２０２３年下降６％；毛利約１１５﹒３６億元，同比下降１６％；除利
息、稅項、折舊及攤銷前盈利約１００﹒７５億元，較２０２３年下降２１％；集團權益持有人
應佔盈利約３３﹒７７億元，較２０２３年下降２４％；每股基本盈利為５４﹒９８仙，較
２０２３年下降２４％。雖然業績有所下滑，但集團在多方面仍有亮點。
　
＊運營服務收益佔比提升，去年新增１２個環保項目＊
　
　　收入結構持續優化是一大亮點。總收益中，運營服務收益、建造服務收益和財務收入分別佔
６４％、１９％及１７％，運營服務收益佔比進一步提升，表明集團業務結構正持續向高附加值
運營環節傾斜，這有利於公司的長期穩定發展，也體現了集團業務模式的轉型與升級，使其收益
來源更加多元化且更具穩定性。
　
　　在市場拓展方面，光大環境穩步推進。２０２４年全年新增１２個環保項目，總投資約
１７﹒６４億元人民幣，新簽輕資產合同總額１８﹒３５億元。其固廢處理核心業務實現穩步增
長，生活垃圾處理量同比增加７％至５６００萬噸，發電量增長７％至２７７億千瓦時，供熱供
氣量同比提升３７％。此外，在新興領域取得突破性進展，如廣州首個儲能項目投運、江蘇常州
廢舊電池回收資源化利用項目落地等，還在烏茲別克斯坦簽署垃圾發電聯合開發協議，國際布局
進一步深化，全年在埃及、印尼等地拓展輕資產業務，自主品牌環保裝備加速出海，為集團未來
的業務增長打下堅實基礎。
　
＊資金充裕財務狀況健康，可考慮３﹒５０元買入＊
　
　　財務狀況方面，截至２０２４年１２月３１日，光大環境總資產約１８６０﹒２７億元，資
產負債率為６４％，較２０２３年底下降１個百分點，手持現金約８０﹒４２億元，負債水平合
理，資金充裕，整體財務狀況健康，為集團的持續發展提供了有力的資金保障。可考慮於
３﹒５０元買入，上望３﹒９０元，跌穿３﹒４０元止蝕。《香港股票分析師協會副主席　潘鐵
珊》（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）
　
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