《外資精點》摩通首予三大中資電信商「增持」評級，看好ＡＩ潛力

　　《經濟通通訊社１５日專訊》摩通發表研究報告指出，中國三大電信商股價自２０１９年至
２０２４年跑贏恒指，今年至今亦上升２７％，跑贏大市，並首予中移動（００９４１）、中電
信（００７２８）及中聯通（００７６２）「增持」評級。
　
　　該行認為，三大中資電信商不僅是高息股，亦具備人工智能（ＡＩ）發展潛力，如行業競爭
良性發展，資本開支優化及投資回報率改善，該行預計，２０２６至２７年行業利潤年複合增長
率達５％。
　
　　此外，三大電信商在企業數碼化業務方面收入可觀，增速遠高於傳統電訊服務。該行亦相信
，隨著中國ＡＩ及ＤｅｅｐＳｅｅｋ的發展，料將帶動雲端、ＡＩ數據中心收入重新加快增長，
並推動估值由目前的低至中雙位數水平進一步上調。
　
　　該行亦稱，三股當中，以中電信為首選，因其擁有三大電訊商中最大的雲端平台，雲端收入
佔比最高，料將最受惠於中國ＡＩ主題帶來的估值重估及增長機遇。
　
　　報告認為，三大電信商５％至６％股息率相對中國１０年期國債收益率１﹒７％仍具吸引力
。該行亦預計，將有更多內地投資者流入尋求高息股。此外，該行亦偏好Ｈ股多於Ａ股。
（ｒｈ）
　
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