《外資精點》滙研上調京東健康目標價至４９元，維持「持有」評級

　　《經濟通通訊社２２日專訊》滙豐研究發表研究報告，將京東健康（０６６１８）目標價由
４５元上調至４９元，維持「持有」評級。
　
　　滙豐研究表示，仍對京東健康第二季度實現１７％按年收入增長，以及全年實現１８％按年
增長充滿信心。至於第一方銷售（１Ｐ）藥品銷售及第三方銷售（３Ｐ）商家廣告需求的強勁表
現，亦為穩定收入增長奠定基礎。另外，食品配送服務的營銷努力提升平台整體流量，「以舊換
新」計劃似乎也有助於醫療器械銷售的按年增長，故該行對京東健康收入和淨利潤預估基本保持
不變。
　
　　滙豐研究認為，要讓京東健康進一步重估，市場需看到其收入超出預期的強勁增長，隨後是
履約及營銷成本控制優於預期，以推動強勁的盈利前景。
　
　　滙豐研究預期，京東健康第二季度收入將達１７７億元人民幣，按年增長１７％，並從第一
季度２５％按年增長正常化；期內非國際財務報告準則營運利潤率應大致持平於５﹒４％。另外
，對於２０２５財年下半年，滙豐研究預期京東健康收入將按年增加１５％；非國際財務報告準
則營運利潤率，因線上線下整合（Ｏ２Ｏ）業務投資增加而將略略下降至３﹒２％。
　
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