《外資精點》瑞銀上調中銀香港目標價至３６﹒５元，維持中性評級

　　《經濟通通訊社３０日專訊》瑞銀發表研究報告指出，上調中銀香港（０２３８８）目標價
由３４﹒５元至３６﹒５元，維持「中性」評級，相當於２０２５年預測市賬率１﹒１倍。
　
　　該行預期中銀香港２０２５年上半年純利按年增長３﹒４％，主要受惠於非利息收入大幅上
升５５﹒８％，抵消了因ＨＩＢＯＲ下跌導致淨利息收入下跌９﹒１％的影響。非利息收入增長
主要來自證券經紀、基金分銷及保險分銷等資本市場相關費用收入，反映Ｈ股市場反彈及市場利
率下降的影響。
　
　　瑞銀預計，除了淨費用收入錄得雙位數增長外，交易相關投資收益亦表現理想，預計收入增
長８﹒１％。然而，該行預期減值支出仍然高企，上半年信貸成本率為３６個基點，與上半年持
平。展望未來，該行認為管理層對全年信貸成本指引、非利息收入強勁增長勢頭能否延續至下半
年，以及股東回報政策將成為關注重點。儘管上半年業績可能強勁，但該行仍預計２０２５年全
年純利下跌１％。
　
　　該行上調２０２５－２７年每股盈利預測３－９％，以反映非利息收入的強勁增長勢頭。
（ｂｎ）
　
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