【專訪】金價高企買賣皆旺，涂國彬：買實金最直接ＥＴＦ操作簡單

　　《經濟通通訊社記者許英略８日報道》金價屢創新高，買賣皆旺，如高價收金店舖門外大排
長龍，市民趁金價高昂爭相套現，另一邊廂內地客亦樂於前往金價較低的香港買金保值。不過，
金飾笨重兼手續費高；紙黃金戶口亦不受存款保障，「它」令人費神如何快捷、穩陣投資。另一
方面，常言道「買金保值」，究竟哪一種實金會較保值？
　
　　永豐金融資產管理董事總經理涂國彬接受《經濟通通訊社》專訪時指出，實金與金價關係最
簡單直接，最貼近傳統避險用途，亦有觀賞價值，送禮自用皆宜，惟收藏或倉儲不便。資料顯示
，最常見有金條或金粒；金幣；飾金。其中，金條或金粒可減省手工費；飾金固然較為美觀，惟
金舖買賣差價可接近一成，買賣、回收時存在手工費、佣金及潛在火耗費用。
　
＊期金看好、看淡皆方便操作，但需留意放大效應＊
　
　　由實金引伸的投資，分別是黃金ＥＴＦ及期金，涂國彬指出，前者操作簡單如普通股票戶口
，惟需留意發行商對手風險；後者會較為進取，重點分別在於涉及槓桿及風險回報放大效應，投
資者看好、看淡皆方便操作，惟他建議小心運用槓桿，否則回報與風險俱放大。市場上ＥＴＦ眾
多，以市場流量衡量，美股則以ＳＰＤＲ　Ｇｏｌｄ　Ｓｈａｒｅｓ（ＵＳ﹒ＧＬＤ）；港股則
以ＳＰＤＲ金（０２８４０）最為活躍。
　
＊金礦股份之間大不同＊
　
　　此外，部份人亦有興趣由金價上升猜想金礦股吸引力增加，涂國彬稱相關股份雖受惠金價升
勢，但亦受制其他股票相關因素。資料顯示，今年以來，因應金價上揚，上游金礦股普遍受到追
捧，按截至５月８日市值計算，本港首五大金礦股分別為紫金礦業（０２８９９）、招金礦業
（０１８１８）、山東黃金（０１７８７）、靈寶黃金（０３３３０）及赤峰黃金
（０６６９３）。
　
　　不過，就算是上游金礦股對金價敏感度較高，亦要留意不同公司之間業務佔比及資源儲量，
如招金、山東黃金黃金相關收入佔比約９０％；紫金礦業黃金資源儲量雖較高，但黃金相關收入
佔比只有五成，因同時涉足銅、礦開採，變相股價較為波動。
　
　　珠寶是黃金最大需求來源，因此下游金飾珠寶股亦有所「落鑊」，按截至５月８日市值計算
，港股首五大金飾珠寶股分別為周大福（０１９２９）、老鋪黃金（０６１８１）、六福集團
（００５９０）、周生生（００１１６）及夢金園（０２５８５），惟此板塊則較受大市影響，
例如消費情緒、經濟等因素。
　
　　至於美股方面，市值逾百億美元的黃金相關股分別為紐曼礦業（ＵＳ﹒ＮＥＭ）、
ＡｎｇｌｏＧｏｌｄ　Ａｓｈａｎｔｉ（ＵＳ﹒ＡＵ）及皇家黃金（ＵＳ﹒ＲＧＬＤ）。
　
＊黃金投資豐儉由人，倡不同時段、不同價位買入＊
　
　　社會上部分年輕人認為金器、金飾是過時產物，老人家亦怕不能承擔價格波動風險。涂國彬
則指出，閒來定時、定額、定量購置儲蓄黃金投資者為數不少，其實年輕人亦有類似需求，而可
選擇工具更多，且上述各類黃金投資不只適合老人家，實際上豐儉由人，不論傳統保值或戰亂時
避險需求。
　
　　他續稱，投資者積少成多，原理跟平均成本法的買股票一樣，長遠只要金價反覆走高，則持
之以恒在不同時段、不同價位買入，平均來說亦有可為。
　
　　＊利益申報：涂國彬為證監會持牌人士，截至訪問當時，其投資及管理的基金持有ＳＰＤＲ
金ＥＴＦ（０２８４０）。