《盤後部署》減息預期急降港股偏軟，古茗強績兼豪爽派息嗒得杯落

　　昨夜美股盤後英偉達公布，第三財季營收以及第四財季指引都勝過市場預期，緩解市場對AI泡沫憂慮。但隔晚聯美國聯儲局公布10月份議息會議紀錄，決策官員對於下月是否減息存在顯著分歧，利率期貨顯示下月減息0.25厘機會率急降至只有三成。港股盤中波動，恒指高開逾百點觸及26000關後即轉跌，午後低見25692後尾市回升，最終全日收報25835，升4點或升不足0.1%，主板成交逾2451億元。國企指數收報9143，跌7點或跌不足0.1%。科技指數收報5574，跌32點或跌0.6%。

　　隔晚美股消息面好壞參半，一方面英偉達消息緩解市場AI高估值憂慮，另一方面聯儲局會議紀錄重創減息預期。事實上自聯儲局主席鮑威爾調節市場預期後，12月不減息機會率已持續攀上，或多或少已反映在近期港股跌勢之內，預計恒指在百天線前已近乎全面反映下月不減息的預期。而跌穿100天線與否，將要視乎聯儲局對未來一年或半年的減息路向指引，才有望為大市帶來支持力量，視乎近期消化沽壓力度，如鷹派盛行恒指將有機會試穿100天線並下試25200。

*傳內地再出招提振內房，領展績後急挫6%*

　　《彭博》引述知情人士報道，中國住房和城鄉建設部等多部門正考慮包括對新增個人住房貸款提供貼息等提振樓市措施。報道刊登後內房股應聲即彈，普遍收高；融創(01918)升6%，報1.41元；碧桂園(02007)升3.1%，報0.5元；萬科(02202)升3.7%，報4.21元；中海外(00688)升2.5%，報13.72元；潤地(01109)升2.5%，報30.06元。

　　中金(03908)宣布計劃合併東興證券(滬:601198)及信達證券(滬:601059)，隨即宣布AH股一同停牌。在港上市信達系股份抽升；中國信達(01359)升6.5%，報1.32元；信達國際控股(00111)升29.9%，報0.5元。

　　領展(00823)中午公布中期業績，可分派總額按年跌5.6%至32.83億元，每基金單位分派按年大減近6%至126.88仙。績後領展急插，全日跌6.4%，報38.8元，為最差表現藍籌。

*古茗目標派息率至少五成撐升後市*

　　大市走勢轉弱，引證早前市場轉向部署防守收息股策略正確，即使英偉達業績及指引俱佳，但港股內增長股日內普遍受挫，都因為減息預期大降影響，高資金需求科技類股份前景估值再被看淡。反觀近期高息股外，個別創新科技元素較少的的內需零售股在一輪調整過後，受資金輪換帶動，表現顯著回穩，尤其不少零售股包含派息元素，成功趕上高息股熱潮快車。

　　茶飲股在零售板塊一直不被看好，主因消費降級以及同質化嚴重，但回看古茗(01364)中期純利大增1.22倍至16.25億人幣，單計上半年已超越去年全年純利14.79億人幣。翻查業績古茗市場主要面向二線城市，其次為三線城市，純利強勁增長主因期內加盟店數量大幅增長，按年淨增1077間。

　　中期業績後不少大行均唱好古茗，其中高盛及摩通都提到古茗供應鏈為其核心競爭優勢，因為供應鏈效率令公司成本大幅降低，提高公司盈利空間。雖然公司在中期績後並未宣布派息，但本周初古茗宣特別息93仙，令股份周息率升至4厘左右。古茗在年初招股書提到計劃未來維持不低於50%的派息率，宣派特別息進一步支撐此一預期。走勢方面，現價24元以下值得入手，初步上望高位30元水平。
《經濟通通訊社20日專訊》