《政政經經－石鏡泉》等Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ？

　　《政政經經》全世界都在等今周末的Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ全球央行會議，這個會議是
定美聯儲局主席鮑威爾生死，今年估會是逼宮，周一（２５日）談。
　
　　「金融界」８月２１日報道，周四（２１日）恒生指數收市跌０﹒２％，報２５１０４點；
恒生科技指數跌０﹒８％，報５４９８點；國企指數跌０﹒４％，報８９７４點；紅籌指數漲
０﹒３％，報４３５９點。
　
　　科網股跌多漲少，網易（０９９９９）漲超１％，美團（０３６９０）跌超３％，百度
（０９８８８）、小米（０１８１０）跌超２％，嗶哩嗶哩（０９６２６）、阿里巴巴
（０９９８８）、京東（０９６１８）跌超１％；互聯網醫療股走強，叮噹健康（０９８８６）
漲超２３％；高鐵基建股普漲，中國中車（０１７６６）漲超５％；生物醫藥Ｂ類股午後拉升，
基石藥業（０２６１６）漲超１２％；港股蘋果概念午後跳水，瑞聲科技（０２０１８）跌超
１３％；新消費概念回調，老鋪黃金（０６１８１）跌超３％。中興通訊（００７６３）收漲
５﹒４％；衛龍美味（０９９８５）漲超７％，長城汽車（０２３３３）漲超６％，蔚來
（０９８６６）漲超５％；零跑汽車（０９８６３）、東方甄選（０１７９７）跌超４％。
　
＊企業消息方面：＊
　
　　百度集團：二季度收入３２７億元人民幣，按年減少４％；淨利潤７３﹒２億元人民幣，按
年增加３３％。
　
　　中國建築國際（０３３１１）：上半年收入約５６６﹒４億元人民幣，按年增長０﹒１％；
淨利潤約５２﹒６億元人民幣，按年增加５﹒１％。
　
　　香港中華煤氣（００００３）：上半年收入２７５﹒１億元，按年增長０﹒１％；淨利潤
２９﹒６億元，按年減少２﹒５％。
　
　　永利澳門（０１１２８）：上半年收入約１３６﹒３億元，按年下降７﹒５％；淨利潤約
２﹒３億元，按年下跌８５﹒５％。
　
　　中泰國際指出，港股通於上周五創下歷史單日最多淨流入，國際金融協會數據還顯示７月有
６０﹒３億美元流入中國股市。內資積極情緒高漲，疊加部分區域性外資或對沖基金回流，有助
於提振港股表現。展望後市，市場對於９月美聯儲減息概率定價，港美利差收窄預期下，資金面
有望持續利好港股表現。以過去１０至１５年的年均波幅８０００點左右計算，今年恆生指數高
位未見，預計９月美聯儲局大概率減息，下半年中國政策仍將「適時加力」，屆時內外政策利好
共振，有助於推動港股破頂。
　
＊港股估值修復跡象明顯＊
　
　　中泰證券指出，港股市場有望繼續受益於ＡＩ商業化進程加速和南向資金的持續流入，當前
港股估值修復跡象明顯。ＡＩ科技和新消費板塊具備較大的成長空間，南向資金對港股的邊際定
價能力增強，尤其是在低利率環境下，將吸引更多資金配置港股。中長期來看，港股的估值優勢
和產業轉型升級趨勢仍值得期待，科技與消費板塊有望在政策和資金雙重加持下持續上漲。
　
　　中金研究認為，近期港股持續跑輸，與Ａ股相形見絀，指數也止步不前。原因有三：一是
ＡＨ溢價過低，１２５％是「隱形底」，低於這一水平分紅吸引力下降。二是港幣流動性收緊。
三是盈利走弱，近期中報業績期間，港股盈利持續下修，與宏觀數據一致。《資深投資者　石鏡
泉》
　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
　
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