《外資精點》美銀：中銀香港商業房地產風險可控，維持「買入」評級

　　美銀發表研究報告指出，中銀香港(02388)貸款及存款增長保持穩定，有望達到全年目標，管理層優先考慮質量而非擴張規模。淨利息收入表現穩健，受惠於有效的負債管理及良好的活期及儲蓄存款增長，亦指儘管信貸成本較高，但商業房地產風險可控。

　　管理層預期2025年第四季度淨息差將超過先前預期，主要受惠於嚴格的定價、有利的資金組合及資產收益率改善。資產收益率受惠於債券組合優化，包括跨貨幣和市場的多元化以及延長期限。

　　資產質素方面，2025年不良貸款率預計略高於1%，第四季度信貸成本可能較首9個月水平(40個基點)略有上升，但仍低於2023年第四季度(85個基點)。自2024年底以來，由於市場情緒疲軟和預期信貸損失調整，內地房地產撥備有所增加，但國企資產質素仍然穩健。內地房地產風險敞口總額為780億元，其中約90%為國企，10%為私人企業。不良貸款率約為7%，主要集中在私人企業。

　　該行維持對中銀香港(02388)「買入」評級，目標價37.66港元。

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《經濟通通訊社8日專訊》