《券商精點》中銀國際微降小米目標價至７４﹒４元，估值仍吸引

　　《經濟通通訊社１３日專訊》中銀國際發表研究報告指，小米（０１８１０）目標價由
７５﹒２５港元輕微下調至７４﹒４港元，降幅１﹒１％。不過，重申公司小米為板塊首選股及
「買入」評級。
　
　　該行下調小米第二季收入預測，由１２３０億元人民幣降至１１４０億元人民幣，以反映較
低階手機出貨量佔比較高、次季國內補貼暫停或對利潤構成壓力。
　
　　此外，北京二期車廠預期投產時間較預期延後，該行將２０２５年小米汽車銷量預測由４２
萬輛下調至４０萬輛，但維持２０２６年７０萬輛的預測不變。預計智能電動車業務將於
２０２５年下半年實現盈利。
　
　　在股價調整以後，該行認為小米估值十分吸引，且該行對公司中期增長可持續發展看法不變
。
　
＊次季料賺１０４億元人民幣＊
　
　　另外，第二季經調整純利預測由１０９億元人民幣降至１０４億元人民幣。季內，智能手機
毛利率預測由１３％下調至１１﹒５％；手機出貨量由１﹒８１億部降至１﹒７８億部。物聯網
預計收入按年增長３６％至３６０億元人民幣。互聯網服務收入預測由９３億元人民幣下調至
９１億元人民幣，主要由於高端智能手機比例下降。
　
　　該行將小米２０２５、２６年經調整每股盈利預測分別下調４％、２％，以反映智能手機平
均售價及毛利率受競爭及零件價格上漲影響。（ｒｈ）
　
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