《外資精點》花旗維持周大福創建「買入」評級，目標價10.6元

　　花旗發表研究報告指出，維持周大福創建(00659)「買入」評級，目標價10.6元。

該行總結了在首次覆蓋該股並給予買入評級後收到的投資者主要問題。花旗繼續看好該公司，主要基於三個原因：1）可持續且遞進的股息政策（預計2026財年股息收益率超過7%）；2）強勁的保險業務增長勢頭；3）管理層積極的資本循環努力。

　　大部分投資者關注周大福創建作為周大福企業的「現金牛」，是否會被拖入解決新世界發展(00017)槓桿問題的方案中。花旗認為這種情況不太可能發生，因為家族似乎傾向於從母公司層面協助新世界發展，這從2023年底從新世界發展回購周大福創建的行為可以看出。該公司也沒有參與新世界發展在2025年中的再融資交易。

　　此外，在2025年下半年，周大福企業進行了重組，完成後使周大福珠寶(01929)成為周大福企業的子公司。花旗懷疑家族希望加強周大福企業的資產負債表，以提升其籌資能力。如果周大福創建要為解決新世界發展的槓桿問題作出貢獻，花旗相信可以通過以下方式實現：在較可能的情況下，該公司可以提高股息派付比率，使母公司周大福企業獲得更多股息收入並相應地重新配置資金，這種情況同時會提升股東回報。在較不可能的情境下，周大福企業可能被鼓勵向新世界發展購入資產。

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《經濟通通訊社5日專訊》