《外資精點》花旗：聯通次季業績大致符預期，維持買入評級

　　《經濟通通訊社１３日專訊》花旗發表研究報告指，維持對聯通（００７６２）「買入」評
級，目標價１１﹒２港元。
　
　　花旗稱，聯通第二季業績大致符合預期，雖然季內總收入遜於預期，但服務收入按年增長
３％；ＥＢＩＴＤＡ較市場預期低；純利按年增長５％，主要受惠於折舊及攤銷開支按年下跌
５％。
　
　　管理層表示，ＡＩＤＣ使用率高企，人工智能基礎設施為主要發展領域，人工智能變現仍是
關鍵目標。儘管宏觀環境疲軟，管理層重申將繼續提供更多服務以提供產品差異化，以提升每用
戶平均收入。管理層亦指出，ＥＢＩＴＤＡ按年下跌是由於應收賬款減值損失７億元人民幣，源
於對應收賬款採取審慎會計政策，以及賬期較長的應收賬款增加。然而，管理層仍認為風險較低
，因為這些客戶都是高質素的國有企業。
　
　　管理層指出資本開支下降主要由於５Ｇ投資減少，但公司仍將投資人工智能基礎設施，資本
開支應在未來２－３年逐步穩定，資本開支的下降將逐步放緩。（ｒｈ）
　
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