《外資精點》滙豐研究料騰訊遊戲業務將帶動收入盈利勝預期，升目標價9%

　　滙豐研究發表研究報告指出，上調騰訊(00700)目標價至780元（前為715元），增幅9%，維持「買入」評級。

　　該行預期，騰訊遊戲業務將帶動收入及盈利增長勝於預期。

　　該行上調騰訊2025、26年國內遊戲業務增長預測至18%、12%；上調2025年海外遊戲業務增長預測至28%。

　　報告亦指出，廣告業務增長動力持續，主要受惠於廣告技術改進提升點擊率；小程序交易量增長；視頻號及搜索廣告的強勁增長。該行亦看好雲業務增長前景，包括海外市場機遇及高毛利PaaS的交叉銷售。

　　該行上調公司2025、26年收入增長預測至14%、11%，並上調盈利預測2%至3%。該行認為，遊戲業務佔比提升將帶動利潤率改善，加上2026年聯營公司盈利貢獻回升，將支持高質量盈利增長。

　　報告預計，騰訊第三季收入及非國際財務報告準則經營利潤將分別按年增長15%及21%，其中國內及海外遊戲收入按年增長16%及31%，廣告服務收入按年增長21%，金融科技及商業服務收入按年增長10%。

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《經濟通通訊社13日專訊》