《外資精點》美銀上調藥明生物目標價至２９﹒６元，維持中性評級

　　《經濟通通訊社７日專訊》美銀發表研究報告指出，藥明生物（０２２６９）在２０２３年
第四季度開始出現需求復甦趨勢。隨著授權交易數量增加，管理層表示２０２５年增長勢頭持續
，管理層對研發業務的增長前景保持樂觀，因為在２０２４年底已簽署７個分子發現項目，研發
項目總數超過５０個，並有資格在短期內獲得約１﹒４億美元的付款，這可以確保２０２５年部
分研發階段的收入。整體而言，鑑於業務發展進展順利，藥明生物有信心實現２０２５年１２－
１５％的收入增長指引。
　
　　在生物科技融資趨勢方面，管理層指出中國市場在６月份同比增長，主要受更多業務發展交
易宣布和活躍的ＩＰＯ市場推動。儘管海外生物科技融資市場有所波動，但６月份仍錄得同比和
環比增長，藥明生物的海外發展保持穩健。在產能利用率方面，藥明生物預計２０２５年中國和
愛爾蘭的利用率將分別進一步提升至６０－７０％和約４０％。
　
　　該行表示，美銀維持藥明生物「中性」評級，目標價由２７﹒７元上調至２９﹒６元，亦認
為藥明生物擁有強大的執行能力，但相比同業如藥明康德（０２３５９）（滬：６０３２５９）
的估值較高。
　
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