《外資精點》瑞銀：九置中期基本盈利遜預期，維持「中性」評級

　　《經濟通通訊社８日專訊》瑞銀發表研究報告指出，九置（０１９９７）２０２５年上半年
基本盈利按年持平於３１億港元，較該行預期低４％。公司宣布中期息每股０﹒６６港元，按年
增長３％，符合該行預期。瑞銀給予九置「中性」評級，目標價２０港元。
　
　　報告指出，派息增加主要受惠於投資物業及酒店基本盈利增長３％；較低淨負債比率及近期
香港銀行同業拆息下跌，總利息支出按年減少２７％。截至６月底，集團７９％債務仍為浮息。
　
　　九置管理層表示，零售租戶繼續持謹慎展望。因此，零售租金續租可能轉為負增長，預計海
港城將出現低單位數下降，較２０２５年上半年的正增長回落。另外，管理層透露計劃對馬哥孛
羅酒店進行重大資產提升或全面重建，施工將於２０２５年後開始。
　
　　該行認為，若為資產提升，所需資本支出２０億元且中斷期僅兩年，財務影響有限。然而，
若為全面重建，該行更擔憂對廣東道高端租戶的實體干擾，特別是在尖沙咀Ｋ１１　ＭＵＳＥＡ
等高端商場競爭加劇的情況下。
　
　
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