《券商精點》東亞證券：審慎看好中國新能源汽車行業

　　《經濟通通訊社４日專訊》東亞證券發表研究報告指，對中國新能源汽車行業的觀點是審慎
看好，但預期不同汽車股的業績和股價表現將繼續分化。在評估車企時，該行偏好現金流強勁、
生產規模一體化，特別是電池、半導體等核心零部件的自給能力、技術含量高、積極向海外布局
的企業。
　
　　該行表示，新能源車銷量增速放慢，個別車企加大減價力度望達全年目標，價格戰加劇盈利
受壓，公司布局及成本下降緩衝影響，未來銷量非評估車企主導因素，創新技術成核心競爭力。
　
　　該行指出，小鵬（０９８６８）和吉利（００１７５）今年開局不俗，首５月已達成全年目
標４０％以上，後續降價速銷壓力料較溫和。比亞迪（０１２１１）出貨量穩居龍頭，惟達標率
僅屬中游水平。理想（０２０１５）和蔚來（０９８６６）達標率偏低，兩者分別需在６月至
１２月期間每月平均賣出約６﹒６２萬輛及４﹒８５萬輛，較５月銷量分別增加６１﹒９％及
１０９﹒１％，兩者更可能採取降價策略以追趕全年目標。
　
　　該行提及，早前小米（０１８１０）ＳＵ７的致命事故引發大眾對智能駕駛安全隱患的擔心
，國內政府亦隨即收緊車企對自動駕駛功能的失實宣傳，短期可能影響投資氣氛。然而，該行認
為這無礙中國智能駕駛技術的長遠發展，甚至令消費者更偏向追求高端型號產品（例如搭載高算
力自動駕駛芯片、高性能激光雷達之車型），對研發能力較高的企業來說可間接受益。（ｂｎ）
　
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