《環富通基金頻道１０日專訊》近日，上證指數創１０年新高，市場對於內地股市的討論集
中於此升浪的持續性，有部分言論將其與２０１５年Ａ股股災前的急升階段相提並論。對此富達
國際亞洲經濟分析師劉培乾發表中國內地股市前景的觀點，詳情如下：
該行認為，內地股市近期升勢並非由單一催化劑，而是由國策調整、流動性改善、中美關係
緩和，及經濟基本面增強等多項重大利好因素所驅動。
儘管經濟仍處於回穩階段，惟多項重大發展趨勢提振市場信心。他提到，２０２５年初的「
ＤｅｅｐＳｅｅｋ時刻」、新興消費崛起，加上出口貿易及人工智能（ＡＩ）相關投資的強勁需
求，重振投資者對中國內地經濟增長前景的信心。中美貿易休戰期延長至１１月初，為市場提供
更多喘息空間，穩定短期貿易前景，提升中國內地實現今年經濟增長目標的可信度。近期經濟分
析師研究顯示，市場對２０２５年中國經濟增長預測已調高至接近當局設定的５％目標水平。
內地經濟於關稅壓力下展現韌性，有助重振內地市場情緒。內地投資者觀察到，中國內地正
於關鍵供應鏈領域取得優勢，且大部分中資企業已可駕馭外圍挑戰。同時，最近以淘汰落後產能
為目標的任務，旨在提升市場對再通脹的預期，與２０１６年去產能任務同中有異。信貸市場溫
和反彈，顯示生產物價指數（ＰＰＩ）和企業盈利能力或有所改善，惟對行業整合或帶來更廣泛
影響抱持審慎取態。
展望未來，中國內地股市兩大資金來源將左右市場對實體經濟的影響程度。其一，首次公開
招股（ＩＰＯ）復甦，有助鞏固良性融資循環，增強金融市場支持實體經濟的傳導機制。其二，
宜密切留意內地散戶的入市行動，雖然目前散戶入市的熱度仍未及十年前，惟隨著保證金融資增
加，及更多資金由家庭存款流向股市，內地市場的散戶動力正逐步形成。兩大資金來源持續流入
股市，將有助產生財富效應。（ｈｌ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
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