環球央行 | 沃什接掌聯儲局面臨多重挑戰，分析指減息空間受制通脹壓力
16/05/2026
《經濟通通訊社16日專訊》特朗普政府任命嘅聯儲局新主席沃什將於周五(15日)正式接替同屬特朗普任命、任期屆滿嘅前主席鮑威爾。分析指華殊接掌全球最重要央行之際，正面對地緣政局引發嘅通脹頑疾同內部政治角力雙重考驗。
最新零售銷售數據顯示，4月零售銷售額按月僅升0.5%，主要反映物價上漲而非銷量增長。家電巨頭惠而浦(US.WHR)形容目前消費收縮程度已達「衰退水平」，與2008年金融海嘯時期相若。伊朗戰爭持續兩個半月推高全球能源價格，汽油成本成為壓抑消費主因，CNN民調顯示75%美國人表示戰爭已損害個人財務。
4月消費物價指數(CPI)顯示，過去一年平均工資增長3.6%，但同期物價升幅達3.8%，實質工資增長自三年來首次轉負。就業研究機構Upjohn Institute高級經濟師指出，通脹持續高企已抵銷名義薪金升幅。
生產物價指數(PPI)核心數據(剔除能源因素)顯示，4月服務價格按月急升1.2%，創四年最大升幅。TradeStation全球市場策略主管指出，服務通脹具有結構性特徵，與伊朗戰爭引發嘅能源危機形成疊加效應。即使戰爭立即結束，能源供應鏈恢復正常仍需數月，限制聯儲局減息空間。
分析認為，華殊需平衡特朗普政府要求放寬貨幣政策嘅壓力，同時避免重蹈鮑威爾任內因抗拒政治干預引發嘅府院矛盾。目前通脹黏性持續，過早減息恐加劇物價上行壓力，令新主席陷入兩難局面。
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