【儲局縮表】恒生料港匯明年才觸及弱方保證 年底或推升本港拆息
21/09/2017
美國聯儲局維持利率不變，但一如預期於下月開始縮減資產負債表，每月縮減規模最多為100億美元。今次議息會議未有加息，不過分析認為，若果美國再加息，本港一個月拆息年底有機會見年初高位。
一個月拆息是H按的基準利率，薜俊昇認為若果美國再加息，一個月拆息有機會重上年初高位 (資料圖片)
恆生銀行(00011)首席經濟師薜俊昇向本通訊社表示，雖然聯儲局尚未公布最終縮表規模，但他相信規模不會太大。因過去十年來美國經濟錄得增長，市場對流動資金需求有所增加，資產規模理所當然上升。現時市場預期聯儲局將資產負債表由4.5萬億美元縮至3萬億美元，整個過程料需時三年，對市場影響輕微。
他又相信，聯儲局不會主動出售資產，因為無這個需要，若果聯儲局希望收緊貨幣政策，加息已達到目的。
美匯年底將回升 港匯明年才觸及弱方
美匯在公布縮表後回升，今早(21日)升破92水平。薜俊昇認為，由於美元今年已累積過大跌幅，但聯儲局實際上是有能力加息，經濟亦不會放緩，料美匯指數年底上試93至94。
港匯今早略為轉弱，現報7.8048，轉弱0.05%。他預料港匯未來受港美息差所影響，但美國自2015年底加息4次以來，港匯於每次加息後只轉弱100至200點子，距離7.85弱方兌換保證仍有一定距離。即使美國年底再加息，預料明年港匯才有機會觸及弱方水平。
年結因素或推動本港拆息向上
港息方面，由於美國今次議息會議未有加息，短期港美息差將大致穩定。若果美國再加息，本港一個月或三個月期的銀行同業拆息將會略為追上，加上臨近年結的因素，一個月拆息有機會見年初高位，即大約0.7厘水平。
今年1月份，一個月港元拆息曾升至0.75厘，創2008年以來新高，但5月份已回落至0.3厘水平。而一個月拆息是H按的基準利率，若果升至0.8厘水平，新造H按會以P按的鎖息上限計算。
撰文：陳佩珊
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