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02026 小馬智行-W
即時 按盤價 跌93.000 -15.000 (-13.889%)
集團簡介
  - 集團於2024年11月在納斯達克上市,並於2025年11月在香港聯交所主板作雙重主要上市。
  - 集團採用不同投票權架構,股本分為A類股份及B類股份,除保留事項外,每股A類股份持有人可於股東大會
    的任何決議案投一票,而B類股份持有人則每股可投10票。
  - 集團主要提供L4自動駕駛出行服務。集團開發採用世界模型方法論PonyWorld,以訓練L4自動駕
    駛系統「虛擬司機」技術,使其能夠在人工智能生成的場景中「實踐學習」,當中專注於電動「自動駕駛出租
    車」和長途重型「自動駕駛卡車」。
  - 集團業務分類如下:
    (1)自動駕駛出行服務:向OEM及出行網絡平台提供自動駕駛車輛工程解決方案,包括自動駕駛車輛軟件
       部署及維護、車輛集成及工程以及道路測試,幫助其將集團的L4自動駕駛技術與其車輛平台集成,另
       亦會向乘客提供自動駕駛出租車;
    (2)自動駕駛卡車服務:使用自動駕駛卡車車隊向物流平台提供有償運輸服務,亦有向卡車OEM提供「虛
       擬司機」;
    (3)技術授權與應用:向OEM、無人車配送服務提供商及L4無人駕駛環衛車輛開發商提供智能出行解決
       方案,包括軟件解決方案、專有車載域控制器產品及數據分析工具;向傳感器及硬件零部件供應商提供
       若干增值技術服務,如車輛集成服務、軟件開發及授權服務;及提供V2X(車聯網)產品和服務。
  - 截至2025年10月,集團已在北京、上海、廣州和深圳的指定區域提供有配備及無配備安全員的收費自動
    駕駛出行服務;集團亦有在美國開展小規模業務(研發及自動駕駛車輛測試項目)。
  - 截至2025年10月,集團的車隊由逾720輛自有自動駕駛出租車及逾170輛自有及租賃自動駕駛卡車
    組成。
業績表現2025  |  2024
  - 按照美國會計準則,截至2025年6月止半年度,集團營業額上升43﹒3%至3543萬元(美元;下同
    ),股東應佔虧損擴大87﹒2%至9609萬元。期內,集團業務概況如下:
    (一)期內研發開支增加64﹒4%至9652萬元;整體毛利增加1﹒2倍至578萬元,毛利率上升
       5﹒8個百分點至16﹒3%;
    (二)自動駕駛出行服務:營業額上升1﹒8倍至326萬元;
    (三)自動駕駛卡車服務:營業額下降4﹒1%至1730萬元,佔總營業額48﹒8%;
    (四)技術授權與應用:營業額上升1﹒7倍至1488萬元,佔總營業額42%;
    (五)於2025年6月30日,集團之現金及現金等價物為3﹒19億元。
公司事件簿2025
  - 於2025年10月,集團業務發展策略概述如下:
    (一)計劃投資技術,持續提升L4自動駕駛技術,及擬利用「虛擬司機」技術開發專門的技術授權及應用程
       序,以滿足客戶需求及實現大規模商業化;
    (二)計劃深化合作夥伴關係,包括成熟的OEM、出行網絡平台和物流平台以及硬件組件公司,進一步加強
       大規模生產和運營能力,並擬在選定的全球市場戰略性地探索商業化機會。
  - 2025年11月,集團發售新股上市,估計集資淨額64﹒54億港元,擬用作以下用途:
    (一)約32﹒27億港元(佔50%)用於推行市場進入戰略;
    (二)約25﹒82億港元(佔40%)用於持續投資於L4自動駕駛技術及解決方案的研發;
    (三)約6﹒45億港元(佔10%)用於營運資金。
股本變化
生效日期事項股數 / 類別發行價備註
06/11/2025配售 / 發行48,249,000 A類股份HKD 139.000新上市;包括629萬股發售量調整權股份
股本
A類股份352,452,783
B類股份81,088,770
發行股數433,541,553
備註: 即時報價更新時間為 14/11/2025 17:59
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