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00270 粵海投資
即時 按盤價 跌6.190 -0.010 (-0.161%)
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06/05/2025 11:18

《連場取勝-連敬涵》戰略轉型提升業務質量,粵海投資跑贏大市

  《連場取勝》粵海投資(00270)近日公布的2025年首季業績顯示,公司通過聚焦
水務核心業務,實現了收入與利潤的穩健增長,戰略轉型成效顯著。
 
  報告期內,公司綜合收入達46﹒17億元,稅前利潤按年增長2﹒0%至20﹒36億元
,歸母淨利潤增長2﹒5%至13億元。這一表現印證了公司戰略調整的成效,特別是在今年通
過特別派息方式完成粵海置地剝離後,水務業務佔比顯著提升,資產結構得到優化,使公司能夠
更專注於水資源這個核心競爭力的發展。東深供水項目作為核心盈利來源,貢獻收入17﹒34
億元,稅前利潤12﹒03億元(按年增長2﹒1%),繼續發揮穩定業績作用。
 
  財務健康度持續改善是本次業績的另一亮點。得益於嚴格的成本管控,公司淨財務費用按年
減少7700萬元至1﹒17億元,負債比率明顯優化。同時,投資物業公允值虧損收窄至
1000萬元,較去年同期減少1100萬元,進一步降低了非核心業務對整體業績的拖累。這
些財務指標的改善,為公司後續業務拓展提供了更充足的資金空間,也增強了抵禦市場波動的能
力。
 
  從業務發展來看,粵海投資在水務領域的領先地位得到進一步鞏固。除東深供水項目外,其
他水務項目的供水和污水處理能力均有所提升,充分受益於大灣區日益增長的水資源需求。公司
通過持續優化運營效率,在保持核心項目穩定產出的同時,積極拓展新的增長點。這種「核心+
拓展」的業務布局,既確保了短期業績的確定性,又為中長期發展奠定了基礎。
 
  展望未來,粵海投資的發展策略清晰可見。一方面,公司將深化水務主業的轉型升級,向高
附加值領域延伸;另一方面,將充分利用《粵港澳大灣區發展規劃綱要》帶來的政策紅利,通過
併購整合擴大市場份額。管理層已明確表示將積極尋求優質水務資產的投資機會,這有望成為推
動業績增長的新引擎。此外,公司穩健的財務狀況和現金流創造能力日益增大,預計今年投資者
的股息收入料會正面向好。
 
  基於當前業務表現和發展前景,粵海投資具有較好的投資價值。作為大灣區水務行業的龍頭
企業,公司不僅具備穩定的盈利能力和現金流,還通過戰略轉型提升了業務質量。考慮到股價去
年4月跌至2﹒9元水平後反覆上升,今年初高見6﹒8元水平,其後雖跟隨大市調整,但近日
已重上3月高位,走勢強於大市。現時息率仍為4厘以上,具有一定的吸引力,投資者可於現價
買入,目標7元,跌破100天線6元止蝕。《香港股票分析師協會理事 連敬涵》
 
* 筆者並無持有上述股份
 
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備註: 即時報價更新時間為 06/05/2025 17:20
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