《外資精點》滙豐研究：中資券商估值有望重估，看好中信建投証券

　　《經濟通通訊社８日專訊》滙豐研究發表研究報告指出，中資券商板塊估值有望重估，主要
受惠於經紀業務及自營交易業務的強勁復甦，以及投行業務貢獻超預期。該行預計，旗下所覆蓋
的券商２０２５年收入將按年增長１﹒５－３３﹒８％，淨利潤按年增長－０﹒７％至
７６﹒６％。
　
　　該行預計，券商板塊短期內將繼續重估，主要受惠於：人民銀行持續釋放流動性，推動Ａ股
成交量上升；資產管理業務擴張及規模增長加快；南向資金持續流入港股市場，推動估值較低的
Ｈ股上漲；以及Ｈ股ＩＰＯ及併購步伐加快。
　
　　該行上調大部分券商２０２５－２６年盈利預測，並首次引入２０２７年預測，看好中信建
投証券（０６０６６）Ａ股及Ｈ股，申萬宏源（０６８０６）（深：０００１６６）Ｈ股，東方
證券（０３９５８）（滬：６００９５８）Ｈ股，該行對申萬宏源（０６８０６）、東方證券
（０３９５８）由「持有」上調至「買入」。（ｂｎ）
　
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