《外資精點》美銀升萬物雲目標價５％，惟重申遜於大市評級

　　《經濟通通訊社２０日專訊》美銀發表研究報告指出，上調萬物雲（０２６０２）目標價
４﹒８％，由２２﹒９元上調至２４元，但重申「遜於大市」評級。
　
　　該行引述公司管理層表示，２０２５年全年收入及核心利潤增長應高於上半年。而該行認為
，公司靈活定價措施，應能更好地解決行業定價不透明的問題，但目前相關新合約對萬物雲收入
的貢獻比例仍然很小。
　
　　報告指出，對於通過與萬科（０２２０２）債務結算獲得的停車場和房屋庫存，管理層表示
將避免未來銷售產生虧損，因此清算期可能較長，管理層預計需要６年時間，每年銷售４億元人
民幣。
　
　　該行亦預計，公司是次中期股息好於預期，派息率基於賬面盈利計算為１３９％，但卻料
２０２５年後，難以維持高派息率，受制於Ｈ股相關規定，預計派息率即將降至１００％以下。
因此，該行預期公司２０２６至２７年最多預測股息率約６％。
　
　　基於盈利穩定預期，該行上調公司２０２５至２７年核心利潤預測３﹒５％至６﹒５％，但
下調賬面盈利預測７﹒５％至１０﹒５％，且上調公司目標價。基於增長呆滯，重申公司投資評
級。（ｒｈ）
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。