《外資精點》星展：平保上半年新業務價值增長強勁，目標價６９元

　　《經濟通通訊社４日專訊》星展發表研究報告指出，預期中國平安（０２３１８）２０２５
年上半年新業務價值（ＶＮＢ）增長強勁，主要受惠於分紅產品銷售持續強勁，特別是透過銀行
保險代理渠道，並略有利潤率改善。星展維持中國平安「買入」評級，目標價６９港元不變。該
行重申平安是其中國保險股首選。
　
　　報告指出，根據管理層表示，分紅產品對中高端客戶仍具吸引力，因為產品回報可輕易達到
監管臨時上限３％。相比銀行５年定期存款利率１﹒３％，仍具吸引力。隨著銀行保險渠道策略
自２０２４年初起擴展至平安內部渠道以外，預計未來數季銀行保險業務增長將保持強勁。
　
　　財產保險業務前景正面，平安銀行繼續轉型。預計２０２５年上半年財產保險業務綜合成本
率將按年明顯改善。值得注意的是，平安於２０２５年６月發行１１７﹒５億港元可轉換債券，
由於目前股價高於發行時的水平，可能在本季度產生按市值計價虧損，但這屬非現金項目。
　
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