《專家之言－黃德几》中美經貿關係取得進展，創科實業料受惠

　　《專家之言》美國總統特朗普早前表示，中美已經簽署了一項協議。中國商務部新聞發言人
在回答記者提問時表示，確認了「框架細節」。雖然中美雙方在「字眼」上存有落差，但中美確
實就雙方彼此經貿關切取得新進展。隨著中美貿易緊張局勢有所緩和，對個別出口企業包括創科
實業（００６６９）屬正面，其主要生產電動工具業務在北美洲市場的表現可能會因此受益。
　
＊去年銷售額１４６億美元創紀錄，純利按年增１５％＊
　
　　集團的產品線涵蓋了多種電動工具，滿足不同消費者的需求。２０２４年度，集團的銷售額
錄得創紀錄的１４６億美元，按當地貨幣計算增加６﹒８％，其中旗艦品牌ＭＩＬＷＡＵＫＥＥ
業務銷售額上升１１﹒６％，而ＲＹＯＢＩ則增長６﹒４％。期內，電動工具業務銷售額１３７
億美元，按當地貨幣計算增長７﹒６％，佔總收入的９３﹒９％，地板護理及清潔業務的收入下
跌４﹒１％至８﹒９９億美元。
　
　　２０２４年度，集團的純利１１﹒２２億美元，按年增加１４﹒９％，除利息及稅項前盈利
（ＥＢＩＴＤＡ）上升１１﹒９％至１２﹒７億美元。整體毛利率由２０２３年度的３９﹒５％
，擴闊０﹒８個百分點至４０﹒３％，主要受惠於ＭＩＬＷＡＵＫＥＥ品牌業務增長更高的組合
、售後電池銷售，以及新推出的創新產品帶動利潤率上升。期內，集團在所有地區的銷售均錄得
增長；按當地貨幣計算，北美業務增長５﹒５％至１１０﹒８億美元，收入佔比為７５﹒８％，
歐洲業務增加１０﹒２％，而其他地區，包括澳洲及亞洲，則錄得１２﹒５％增幅。
　
＊生產設施拓展至越南墨西哥等，去年派息增１７％＊
　
　　集團的生產設施除了在中國，亦拓展至越南、墨西哥和美國，減少對單一市場的依賴，提升
供應鏈韌性。去年度，資本開支為２﹒９２億美元，按年下降４１﹒９％。自由現金流增加
２４﹒２％至１５﹒９億美元破紀錄。去年底，集團擁有現金及現金等額共１２﹒３２億美元，
總債務淨額為４４００萬美元，淨負債比率由２０２３年的１７﹒１％降至０﹒７％。存貨周轉
日由１０９日減少７日至１０２日，應收帳款周轉日則由４５日增加２日至４７日。集團全年合
計派息２２６港仙，按年增加１７％。
　
　　走勢上，目前失守各主要平均線，ＭＡＣＤ熊差距擴闊，ＳＴＣ％Ｋ線跌穿％Ｄ線，宜候低
８３元以下吸納，反彈阻力９８﹒４元，不跌穿７５﹒６元續持有。《金利豐證券研究部執行董
事　黃德几》（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）
　
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