《外資精點》花旗：聯想第四季度業績遜預期，降目標至１３﹒３元

　　《經濟通通訊社２３日專訊》花旗發表研究報告指，聯想集團（００９９２）２０２５財年
第四季純利錄９０００萬美元，按季下降８７％，按年減少６４％，較花旗及市場預期為低，儘
管銷售增長更強勁且毛利率提升，聯想２０２５財年第四季業績未達預期，主因是２０２５年１
月發行認股權證的按市價計價損失。若排除此因素，純利表現將符合預期。由於這些認股權證需
三年後方可轉換，公允價值變動對ＧＡＡＰ準則盈利的影響可能持續成為波動因素，將目標價由
１４﹒２元下調至１３﹒３元，予「買入」評級。
　
　　該行表示，公司對ＰＣ與伺服器業務保持樂觀，持續看好ＡＩ電腦滲透率提升及伺服器盈利
能力改善等動力，加上靈活的營運模式有助抵禦宏觀波動。股價短期或受壓，但認為任何回調將
提供更佳買入機會，下調２０２６財年及２０２７財年每股盈利預測６％。（ｂｎ）
　
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