《外資精點》美銀：山東黃金中期盈喜勝預期，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社１５日專訊》美銀發表研究報告指出，山東黃金（０１７８７）
（滬：６００５４７）公布上半年業績預告，預期純利介乎２５﹒５億至３０﹒５億元人民幣，
按年增長８４％至１２１％。報告指出，以中位數２８億元人民幣計算，優於該行預期的２７億
元人民幣，並達到彭博預測全年盈利的４５％。這意味著第二季純利介乎１５億至２０億元人民
幣，按年增長１２３％至１９６％，按季增長４９％至９７％。美銀維持山東黃金「買入」評級
，Ｈ股目標價３２港元。
　
　　該行指出，該股為其２０２５年下半年展望報告中的首選股份之一，主要基於：１）該行大
宗商品研究團隊上調２０２５及２０２６年金價預測至每盎司３３５６美元及３７５０美元，按
年升４１％及１２％；２）２０２５年產量增長８％至５０噸，主要受惠於加納
Ｃａｒｄｉｎａｌ礦場投產及山東多個礦場擴產，未來５年產量年均增長超過１０％；３）公司
為國企，營運穩定，８０％產量來自中國，地緣政治風險有限；４）作為中國頂級純金礦企業的
獨特地位，估值溢價合理。（ｂｎ）
　
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