按盤價 
摘要
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▷ 中銀香港對萬科銀團貸款承諾總額38億港元，佔貸款總額0.22%
▷ 花旗上調2025-2027財年信貸成本預測至44、40、30基點
花旗發表研究報告指，下調中銀香港(02388)目標價由42.3元至41.3元，維持「買入」評級。
該行指出，早前萬科企業(02202)(深:000002)宣布將尋求延長一筆在岸債券的付款期限，這是萬科首次尋求延長公開市場債券，預計將對房地產行業產生短期負面情緒影響。與其他香港銀行相比，中銀香港對萬科的風險敞口可能相對較大，根據LSEG數據，中銀香港對萬科的銀團貸款承諾總額約38億港元，佔貸款總額的0.22%。
該行預計，假設撥備覆蓋率為30%、50%及70%，信貸成本影響分別為7個基點、11個基點及16個基點。該行認為，中銀香港今年強勁的撥備前經營溢利增長將有助抵消信貸成本的不利影響，而截至2025年第三季度的24%以上的核心一級資本比率顯示資本回報的下行空間有限。
該行上調2025至2027財年的信貸成本預測至44個基點、40個基點及30個基點，以反映更高的資產質素不確定性。2025財年每股盈利預測基本維持不變，因為較高的信貸成本被較低的成本及物業重估虧損所抵消。2026財年每股盈利預測下調2%，主要由於信貸成本上升。2027財年每股盈利預測上調1%，反映成本改善。
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《經濟通通訊社1日專訊》
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