《外資精點》瑞銀︰招商局港口業績遜預期，目標價17.4元

　　瑞銀研究報告指出，招商局港口(00144)2025財年收入超預期，但淨利潤未達預期，該行預期投資者對業績將有負面反應。該行予招商局港口「買入」評級，目標價17.4元。

　　該行指出，招商港口2025年收入按年增長13%至134億元，較該行預測/市場預期高4%/3%。公司公布股東應佔淨利潤按年下跌18%至64.6億元，較該行及市場預期低9%。該行認為盈利未達預期主要由於聯營公司收入低於預期，可能受上港集團貢獻減少所致。公司宣派全年每股股息0.74元，派息比率為48%。

　　招商港口2025年總集裝箱吞吐量按年增長4%，其中中國內地、香港及台灣地區按年增長3%，其他地區按年增長6%。珠江三角洲及環渤海地區貨量輕微按年增長1%，長江三角洲吞吐量則按年上升7%。2025年下半年：收入增長加速至按年14%，EBIT利潤率按年上升2個百分點；聯營公司收入按年下跌31%，可能受上港集團盈利疲弱影響；實際稅率由2025年上半年的10%升至17%。
　
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《經濟通通訊社1日專訊》