按盤價 
《一周部署》你需要關注的未來一周財金事件：
＊中國收緊徵社保規定，消費前景再受壓＊
中國即將公布７月投資、工業生產、零售消費及房地產等數據，預計投資及消費增速放緩，
樓價同比跌幅則在缺乏提振下再度放大。進入８月，美國對主要貿易對手的關稅談判基本結束，
而中國處在最高稅率的一檔，此前有傳聞會被解禁的英偉達Ｈ２０晶片，能否恢復對華進口亦出
現變數。中美談判雙方談的部分不多，都希望採取拖字訣，看誰拖得過誰。中國外貿問題難解，
靠消費處理剩餘產能變得越來越關鍵，但是釋放中國居民消費潛力（即派錢、補貼等），則有可
能影響到地方政府轉移支付的蛋糕，在地方政府財政緊絀的當下，這又似乎成了死結。
中國最高法院此前了一項關於勞動爭議案件的法律解釋，如果勞工以「公司未依法繳納社會
保險費」為由辭職，並向公司索償，法院要支持勞工訴訟，９月１日起施行。這可能代表著小微
企業未來也可能要全額繳交社保，不但增加企業經營成本，也可能影響到員工到手的薪資，這對
社保基金自然是一大利好，但對於內地整體消費前景則可能又是新一波衝擊。
＊減息火上澆油，通脹數據難潑冷水＊
美國將公布上月ＣＰＩ通脹數據，預計ＣＰＩ同比增長２﹒８％稍再升溫，而核心ＣＰＩ同
比增幅預計會破３，按年增長３﹒０％，而另一方面，美國勞工統計局公布的７月新增就業數據
遠遠差於預期，當局甚至還大幅下修了此前兩月的就業數據，美國衰退論隨之又佔領了高地，如
果８月美國經濟再沒有起色，美聯儲局減息勢在必行。此前國家經濟表現堅挺，美股慶祝上漲，
而上周減息預期再起，美股派對未停，真可謂「雙贏就是贏兩次」。
話說回來，美聯儲局主席鮑威爾人未走茶已涼，總統特朗普已展開了浩浩蕩蕩的甄選活動，
勢必選出一個最鴿主席；而比鮑威爾更涼的是勞工統計局局長麥肯塔弗，由於就業數據的戲劇性
變臉，被特朗普認定是為民主黨辦事而遭炒魷，然而只有經濟出現衰退眉頭美聯儲局才有理由減
息，麥肯塔弗幫了他一忙，特朗普卻毫不領情，亦符合其民粹特色。
＊京東受累外賣大戰，每股盈利料暴減＊
騰訊將於周三港股收盤後發布第二季財報，華爾街分析師普遍預測該季每股盈利約０﹒９８
美元，營收預估約１７８０ 億元人民幣，年增幅約１１％。業務結構方面，遊戲與社交增值服
務預估增長約１１％，廣告業務則有望跳增１７％，其ＡＩ業務對營收貢獻亦值得關注。大行預
料騰訊毛利率較上一季略微下降，但仍優於去年全年水平，第二季將維持穩健成長，但仍須警惕
宏觀調控與競爭壓力可能帶來的挑戰。
京東將於同日公布第二季度財報，業績表現預計比騰訊更加搶鏡，因期內京東殺入外賣平台
業務，與美團（０３６９０）及阿里巴巴（０９９８８）旗下餓了麼爭個你死我活，廣聘外賣員
加上瘋狂補貼，勢必影響盈利表現。大行預計京東每股盈利大幅低於去年同期且下跌約六成，不
過預期管理層可能會強調物流效率、補貼政策等仍具成果的策略舉措，不過關鍵在於京東能否超
越這些保守預期，為後續季度提供更為樂觀的指引。
＊新世界白武士傳聞，不要期望太高＊
有傳新世界發展（０００１７）及其控股股東鄭家純家族，正與美國私募股權投資巨頭黑石
討論高達２５億美元的融資計劃，雙方甚至可能聯手私有化新世界，消息刺激新世界股價一度急
漲，但後來新世界澄清未有人接洽討論收購要約。儘管有知名財經外媒背書，但市場對有關傳聞
的真實性抱持懷疑態度，首先，雖然目前私有化新世界的作價相當吸引，但是私有化新世界意味
著要將千億債務攬上身，這似乎不太划算；其次，如果黑石戰略性投資新世界，則相當於押注香
港樓市止跌回升，但我們目前未能感受到樓市復甦跡象，黑石又從何判斷；第三，退一步來講，
即使黑石從香港樓市和新世界身上看到投資價值，收購新世界手上的優質資產可能是更合邏輯的
選擇。因此，新世界危機未除，無論是外資入股或是私有化，對其千億債務問題也只是杯水車薪
，隨著１８７５億元銀行再融資落地，新世界的未來必定是不斷「拆彈」變賣資產，以免炸及香
港經濟。
表列未來一周上市公司公布業績及其他消息
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日期 股份名稱 事項
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１１╱８（一） 金蝶國際、康師傅、博雅互動、丘鈦科技 中期業績
及其他１１家上市公司
山東黃金、康耐特、同仁堂科技、君百延 派息
ＡＳＭＰＴ、健倍苗苗、雅各臣 除淨
１２╱８（二） 九倉、銀娛、萬洲國際、中聯通、 中期業績
閱文、長江生命、上海實業、五礦資源、
３６１度、騰訊音樂、港燈、鴻騰精密
及其他９家上市公司
綠心集團 供股
國藥控股、晶科電子 派息
恒生銀行、信佳國際、科利實業、 除淨
希教國際、寧德時代
１３╱８（三） 電能、騰訊、惠理集團、長江基建、 中期業績
耐世特、新秀麗、京東
及其他９家上市公司
聯想集團 首季業績
聯想集團、光大證券、申萬宏源、 派息
綠茶集團、佛朗斯
恒隆集團、恒隆地產、珩灣科技 除淨
１４╱８（四） 長和、希慎、港鐵、吉利汽車、 中期業績
越秀房託、中電信、長實、科濟藥業、
基石藥業、京東物流、京東健康、
網易雲音樂、衛龍美味
及其他１６家上市公司
中州證券、中國中冶、中國中車 派息
滙控、卓悅控股、信義玻璃、 除淨
龍湖集團、信義光能
１５╱８（五） 銀諾醫藥 上市
華人實業、京城機電、越秀交通基建、 中期業績
華潤建材科技、中國宏橋、歌禮製藥、
金沙中國、微博
及其他４４家上市公司
民信國際 合股後供股
中信股份、龍源電力、中信銀行、 派息
中國鐵建、三生製藥、贛鋒鋰業、
中交建、金風科技、中能建、光大銀行、
長飛光纖光纜、華泰六八八六
及其他９家上市公司
電訊盈科、香港電訊 除淨
及其他４家上市公司
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＊上表綜合列出上市發行人所公布的董事會會議召開日期。本清單未必盡列所有同類事項，並
僅供參考。閣下應隨時留意上市發行人的公告。
表列未來一周香港及外圍重要經濟數據及消息
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日期 數據╱消息 預期 前值
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１１╱８（一）日本山之日假期休市
英國７月零售銷售同比增長率 － ＋２﹒７０％
１２╱８（二）澳洲７月ＮＡＢ商業信心指數 ３ ５
澳洲央行政策利率 減息２５基點 不減息
英國６月就業人口變化 ＋６﹒５萬 ＋１３﹒４萬
英國６月失業率 ４﹒６％ ４﹒７％
歐元區８月經濟景氣指數 ３０ ３６﹒１
美國７月ＣＰＩ同比增長率 ＋２﹒８％ ＋２﹒７％
美國７月ＣＰＩ環比增長率 ＋０﹒２％ ＋０﹒３％
美國７月核心ＣＰＩ環比增長率 ＋０﹒３％ ＋０﹒２％
美國７月核心ＣＰＩ同比增長率 ＋３﹒０％ ＋２﹒９％
美國８月ＡＰＩ原油庫存變動 － －＋４２０萬桶
１３╱８（三）澳洲７月失業率 ４﹒２０％ ４﹒３０％
英國第二季ＧＤＰ環比增長率 ＋０﹒３％ ＋６﹒０％
中國７月新增貸款額 ３０００億人民幣 ２﹒２４萬億人民幣
歐元區６月工業產出環比增長率 －０﹒６％ １﹒７％
歐元區就業人數變動環比增長率 ＋０﹒１％ ＋０﹒２％
美國８月初請失業金人數 ２２﹒８萬 ２２﹒６萬
１５╱８（五）新西蘭７月商業ＰＭＩ ４９﹒２ ４８﹒８
日本第二季ＧＤＰ年化環比增長率 ＋０﹒４％ －０﹒２％
中國７月房價指數同比增長率 －３﹒０％ －３﹒２％
中國７月社會消費品零售同比增長率 ＋５﹒０％ ＋４﹒８％
中國７月工業產出同比增長率 ＋６﹒４％ ＋６﹒８％
中國首七月固定資產投資同比增長率 ＋３﹒１％ ＋２﹒８％
英國６月商品貿易逆差 １８５億歐元 ２１６﹒８８億歐元
中國首七月外商直接投資同比增長率 －１３﹒０％ －１５﹒２％
美國７月零售銷售環比增長率 ＋０﹒５％ ＋０﹒６％
美國８月密歇根大學消費者信心指數 ６０﹒５ ６１﹒７
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