《外資精點》富瑞︰新世界等高負債發展商佔銀行商業房貸約16%

　　富瑞研究報告指出，該行於今年1月初重新評估本港中小型地產發展商的財政狀況，發現11家中小型發展商中，8家出現相對高風險情況，較去年的5家為高，反映發展商的財政狀況及盈利能力進一步惡化，相信會加快發展商出售資產或集資情況。

　　該行指出，11家中小型發展商中，僅3家淨負債比率低於40%，而高風險中小型發展商的平均負債率達到81%；同時8家發展商未能符合部份上述的準則，高風險發展商總債務增至1250億元。

*今年發展商面臨更大利潤壓力*

　　對於大型地產發展商，該行指出，實力較弱的發展商將加快出售資產，或導致資產價值下跌，同時新世界(00017)以平均呎價1.85萬元推售北角項目皇都一期，與周邊較近期項目相比低11%，認為今年發展商面臨更大的利潤壓力，因為早前減價預售樓花項目已逐步反映在入帳利潤。

*新世界違約風險較低*

　　該行又表示，早前對新世界可回收資產值進行評估，加上公司的銀行貸款為有抵押再融資，因此新世界違約風險較低。不過該行亦指出，並非意味銀行可以安全地避開商業房地產影響，因為高負債比率的小型發展商及新世界的貸款，合共佔本港商業地產貸款總額16%，因此該行及部份專業地產投資者認為，至少20%至30%本港商業地產貸款評級存下調風險。

　　該行指出，中銀香港(02388)、東亞銀行(00023)及恒生(00011)為8家高風險小型發展商的主要銀行。大華銀行為5家發展商的主要銀行，星展及華僑銀行為4家發展商的主要銀行。

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《經濟通通訊社10日專訊》