《券商精點》中信里昂料澳門博彩業收入復甦提前，首選銀河、金沙

　　《經濟通通訊社４日專訊》中信里昂研究報告指出，預計澳門博彩特許經營商在２０２５年
第二季度將實現６﹒９％按年ＥＢＩＴＤＡ增長，達２０﹒５５億美元，受總博彩收入
（ＧＧＲ）按年增長８﹒３％至６１１億澳門元的支持。該行下調美高梅至「持有」及澳博至「
優於大市大市」。銀河娛樂及金沙中國仍為該行的首選。
　
　　該行指出，過去三個月人民幣兌美元升值１﹒４％，促使將ＧＧＲ復甦預期從２０２６年提
前至２０２５年，並將２０２５年全年ＧＧＲ預測上調５﹒６％至２，３４８億元，隱含
７﹒６％按年增長，同時將２０２６年全年預測下調２﹒２％至２，３９７億元。該行預計
２０２５全年ＧＧＲ按年增長７﹒６％至２３４８億元，２０２６全年增長２％至２３９７億港
元。
　
　　該行對未來兩年ＧＧＲ市場份額持不同看法，金沙中國及銀河定位良好可獲份額，美高梅及
美高梅中國的份額可能保持穩定，而澳博及永利澳門難以捍衛份額。該行調整盈利預測，上調特
許經營商目標價，惟澳博因衛星賭場關閉導致成本基礎增加而下調。（ｋｌ）
　
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　　　　　　　公司　　　　　　　　　評級　　　　　　　　　目標價　　　　
　　銀河娛樂（０００２７）　　　　優於大市　　　　４２﹒１元→４３﹒６元
　　澳門金沙（０１９２８）　　　　優於大市　　　　１７﹒２元→１８﹒５元
　　美高梅中國（０２２８２）　　　優於大市　　　　１３﹒５元→１４﹒６元
　　澳博控股（００８８０）　　優於大市→遜於大市　　　２﹒８元→２元　　
　　永利澳門（０１１２８）　　　　優於大市　　　　　　８﹒３元→７元　　
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