按盤價 
《一周部署》你需要關注的未來一周財金事件：
＊美團首季盈利有望增三成＊
美團（０３６９０）將公布２０２５年第一季度業績，市場普遍預期美團季度營收將達到約
８６５﹒１９億元人民幣，同比增長約１８﹒０７％，調整後淨利潤預計同比增長３２％，預計
核心本地商業利潤同比增長２６％，外賣訂單量預計同比增長１３％，到店、酒店及旅遊業務
（ＩＨＴ）預計收入同比增長２２％，息稅前利潤約５０億元，利潤率３３％。雖然政府出手勸
籲外賣平台內捲，但競爭還在繼續，預計美團宣布三年內投入１０００億元人民幣扶持外賣商家
，並推進即時購物品牌重塑。
＊小米手機收入值得期待＊
小米集團（０１８１０）將公布２０２５年第一季度業績，預計營收增長４４％，經調整淨
利潤增長５０％，智能手機業務預計受惠於以舊換新補貼及新機型（如小米１５、１５
Ｕｌｔｒａ）熱銷，收入大幅增長，全球出貨量約４１８０萬台，同比增長３％，市佔率重回國
內第一。至於汽車業務ＳＵ７ Ｕｌｔｒａ正式交付，首季交付量達７﹒６萬輛，帶動汽車收入
增長，但虧損預計收窄至６﹒５億元人民幣。
＊美債息高企，儲局有工具應對＊
美國總統特朗普力推的「大而美」減稅法案終在眾議院驚險通過，美國民眾和企業有望減輕
稅負，但代價就是讓聯邦政府債務積壓更嚴重，目前光是政府利息支出就已超過國防預算，除了
永續ＱＥ幾乎不可能有其他方法解決，不能通過向全球徵關稅來填補。美國債務信心罕有被動搖
，美債拍賣遇冷美國３０年期公債殖利率逼近２００７年以來新高。
６月是美國國債到期高峰，市場普遍關注再融資壓力是否引發波動，債市乃至股市的淡友也
往往藉此炒作「債務危機」的論調。然而，值得留意的是，美聯儲手中仍握有強而有力的政策工
具，無論是回購操作（ｒｅｐｏ）還是調整資產負債表節奏，都能有效穩定市場情緒。更重要的
是，一旦流動性風險升溫，美聯儲仍有「大招」－－量化寬鬆（ＱＥ）可隨時重啟。正因為背後
有美聯儲這一最後貸款人撐腰，美國國債依然是全球最安全、最具流動性的資產之一。
國債拍賣遭遇冷場的還有日本，日債殖利率飆升，導致投資者損失慘重，巴克萊分析師建議
日本政府可能不得不動用日本郵政、退休基金等機構買債救市，但代價可能是美債進一步承壓。
＊比特幣破頂，迎結構性利好＊
美國資產遭遇重估考驗，穩定幣法案持續推進，加上憧憬美國副總統萬斯將在比特幣
２０２５大會上發言，比特幣成為資金追捧對象，衝破１１萬美元創下歷史新高。技術面來說，
比特幣的持有分布出現了結構性的變化，機構投資者和企業持續買幣囤幣，導致市場出現罕有的
供應緊縮，隨著比特幣大會的召開以及比特幣的認受性逐步提升，就算不相信比特幣理念的投資
者，也要承認其短期投資價值，當然未來更長期的利好訊號，還是在於主權政府的取態。
表列未來一周上市公司公布業績及其他消息
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日期 股份名稱 事項
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２６╱５（一） 美團、匯量科技、百盛集團、安能物流 首季業績
新火科技控股 中期業績
萊爾斯丹、ＮＩＲＡＫＵ、ＤＹＮＡＭ ＪＡＰＡＮ 末期業績
安踏體育 派息
電能、長江基建、瑞聲科技、 除淨
永升服務、茶百道
及其他１６家上市公司
２７╱５（二） 派格生物醫藥、吉宏股份 上市
快手、小米、知乎 首季業績
日本共生、領展、靄華押業信貸 末期業績
子不語、匯賢產業信託 派息
長和、華人置業、光大控股、 除淨
博雅互動、嘉里建設、長實集團、
永利澳門、香港寬頻、融創服務、
太興、百勝中國
及其他１９家上市公司
２８╱５（三） 金山軟件、金山雲、金融壹賬通、諾亞控股 首季業績
萬邦投資、星謙發展、奧思集團 中期業績
德昌電機控股、萬華媒體、世界華文媒體 末期業績
昇柏控股 供股
建設銀行、奇富科技、天福、 派息
名科國際、海倫司
友邦、國泰君安國際、金沙、 除淨
美高梅中國、新奧能源、華潤醫藥
及其他１２家上市公司
２９╱５（四） 博雅互動、三一國際、石藥集團、理想汽車 首季業績
成志控股、首都創投、寶積資本 中期業績
ＣＴＲＨＯＬＤＩＮＧＳ 末期業績
和記電訊香港、萬洲國際、中銀香港、 派息
冠君產業信託、瑞安房地產、成實外教育
廣發証券、金隅集團、安東油服、 除淨
斯摩爾國際、泡泡瑪特、網易
及其他１７家上市公司
３０╱５（五） 手回集團 上市
集海資源、速騰聚創 首季業績
中國新零售供應鏈、環球戰略集團、亦辰集團 中期業績
創陞控股、悟喜生活、維亮控股 末期業績
ＡＳＭＰＴ、騰訊、招商局商業房託、盈富基金 派息
及其他１２家上市公司
東方海外、中船防務、中軟國際、華潤燃氣、 除淨
丘鈦科技、中遠海控、中集集團
及其他２０家上市公司
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表列未來一周香港及外圍重要經濟數據及消息
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日期 數據╱消息 預期 前值
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２６╱５（一）英國銀行假期休市
美國陣亡士兵紀念日休市
美聯儲主席鮑威爾發表講話
２７╱５（二）中國４月規上工業利潤同比增長率 － ２﹒６％
法國５月ＣＰＩ同比增長率 初值 ＋１﹒０％ ＋０﹒８％
歐元區５月經濟景氣指數 ９３ ９３﹒６
美國４月耐用品訂單環比增長率 －６﹒８％ ＋７﹒５％
美國３月樓價指數同比增長率 ＋４﹒２％ ＋４﹒５％
美國５月諮商會消費者信心指數 ８４ ８６
２８╱５（三）澳洲４月ＣＰＩ同比增長率 ＋２﹒１％ ＋２﹒４％
新西蘭政策利率 減息２５基點 減息２５基點
德國５月失業率 ６﹒４％ ６﹒３％
美國５月ＡＰＩ原油庫存變動 － ＋２４９﹒９萬桶
２９╱５（四）日本５月消費者信心指數 ３２﹒８ ３１﹒２
加拿大經常帳赤字 ４３億加元 ５０億加元
美國同周初領失業金人數 － ２２﹒７萬
美聯儲ＦＯＭＣ委員古爾斯比發表講話
３０╱５（五）日本４月失業率 ２﹒５％ ２﹒５％
日本４月工業生產環比增長率 －０﹒７％ ＋０﹒２％
日本４月零售銷售同比增長率 ＋０﹒７％ ＋３﹒１％
澳洲４月零售銷售環比增長率 ＋０﹒３％ ＋０﹒３％
德國４月零售銷售環比增長率 ＋０﹒６％ －０﹒２％
英國５月全國樓價同比增長率 ＋３﹒５％ ＋３﹒４％
德國５月ＣＰＩ同比增長率 ＋２﹒０％ ＋２﹒１％
加拿大首季ＧＤＰ年化季率 ＋０﹒６％ ＋２﹒６％
美國４月ＰＣＥ物價指數同比增長率 ＋２﹒２％ ＋２﹒３％
美國４月ＰＣＥ物價指數環比增長率 ＋０﹒２％ ０％
美國４月核心ＰＣＥ物價指數同比增長率 － ＋２﹒６％
美國４月核心ＰＣＥ物價指數環比增長率 ＋０﹒２％ ０％
美國４月商品貿易逆差 １５９０億美元 １６１９﹒９億美元
３１╱５（六）中國５月官方製造業ＰＭＩ ４８﹒６ ４９
中國５月官方非製造業ＰＭＩ ５０﹒４ ５０﹒４
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