《外資精點》摩通︰小米ＹＵ７定價未公布短期不利股價，評級中性

　　《經濟通通訊社２３日專訊》摩根大通研究報告指出，小米（０１８１０）昨日推出首款搭
載自主研發應用處理器的智能手機、平板及穿戴裝置，並預計將於７月正式開放預訂的ＹＵ７　
ＳＵＶ車型，同時發布多款新物聯網設備。該行予小米「中性」評級，目標價６０元。
　
　　報告指出，小米的ＸｒｉｎｇＯ１應用處理器將首發於小米１５Ｓ　Ｐｒｏ手機、Ｐａｄ７
　Ｕｌｔｒａ平板，精簡版亦用於智能手錶。據分析，小米可能搭配聯發科５Ｇ　Ｓｌｉｍ數據
機用於旗艦機型。供應鏈研究顯示，由於研發初期產能限制，此晶片初期出貨量可能僅約１００
萬台，類似華為２０２０年前以麒麟處理器建立差異化的路徑。
　
　　儘管初期量少，小米已承諾２０２１－２０２５年投入超１３５億元人民幣發展芯片技術，
並組建２５００人研發團隊。團隊成員多來自國內領先ＳｏＣ設計公司，經驗豐富。關鍵里程碑
在於自主數據機研發，此舉有望提升手機整體性能並推動芯片普及。旗艦機ＳｏＣ成本佔比最高
，若大規模採用將顯著節省成本。但軟硬體深度整合需時，平板可能更快普及。
　
　　投資者關注採用台積電３ｎｍ製程會否引發美國管制風險，該行指出目前智能手機ＳｏＣ可
能仍屬豁免範圍，但需持續觀察。ＹＵ７定價與預購時程未即時公布可能短期對股價影響負面。
（ｋｌ）
　
　
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