《外資精點》瑞銀：國泰ＲＯＥ持續力被低估，關稅影響溫和籲買入

　　《經濟通通訊社２１日專訊》瑞銀在研報中指出，國泰航空（００２９３）今年４月營運數
據表現強勁，儘管期內受關稅政策公布影響，但客運及貨運需求依具韌性，予國泰「買入」評級
，目標價１０﹒８元。
　
　　瑞銀指，儘管５月上旬香港及內地貨運需求減少，但東南亞等其他地區網絡的貨運業務仍然
穩定。
　
　　瑞銀認為，４月表現反映關稅影響較市場預期溫和，自５月１２日起，貿易緊張局勢緩解，
大幅降低需求衝擊風險。該行認為，市場低估了國泰航空高股本回報率（ＲＯＥ）的持續性。儘
管今年貨運收入可能下降，但幅度或低於市場預期。更重要的是支持ＲＯＥ因素，包括全球飛機
供應緊張令航空公司定價能力得以保障，以及較低的燃油價格。（ｒｈ）
　
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