滙豐范力民：香港作為中介人將內地資本引向全球新模式正在興起

　　《經濟通通訊社１８日專訊》滙豐環球投資研究亞洲首席經濟師兼亞太區聯席主管范力民發
表報告，香港銀行和非銀行金融機構，在其資產負債表持有內地資產比例在全球金融危機急劇上
升，反映當時通過香港中介流入內地的資本大幅增加，不過近年來比例有所回落，反映上述中介
活動的減少，亦認為內地對全球專業知識和資本的需求遠低於過去，是上述業務模式顯現疲態原
因，導致香港金融業近年來表現低迷，香港經濟的活力亦難免有所減弱。
　
　　他指出，香港銀行和非銀行金融機構的對外負債，愈來愈依賴於內地資金來源，自２０２３
年以來對內地的負債顯著增加，基本上反映通過香港銀行和非銀行金融機構作為中介幫助內地走
出去，亦指香港開始成為中國內地私人資本外流的主要中介樞紐，屆時金融服務業應會迅速反彈
，香港經濟活力也可隨之恢復。
　
＊香港經濟疫後復甦緩慢＊
　
　　他提及，香港經濟疫後復甦緩慢，部分受旅遊業復甦緩慢、內地需求不穩定和金融業表現不
佳影響。不過該行認為，現時金融業正在發生結構性變化，以往香港將外資引入內地的成功模式
已經幾乎難發揮功效，不過香港作為中介人將內地資本引向全球的新模式正在興起，亦指香港乘
內地資本外流的浪潮，可能會比過去任何時候更強有力地推動香港金融業的發展，帶動香港重拾
活力。
　
　　他表示，以往內地資本流出主要以主權資產的形式積累，外匯儲備在１０年前佔內地國際資
產總額的６０％以上，不過現時該佔比已降至約三分之一。相對而言，內地對外直接投資
（ＦＤＩ）的比例急劇上升，對外證券投資也有所增加，兩者主要由非政府部門推動，內地資本
流出組成已從政府轉向私人。（ｂｎ）