《外資精點》瑞銀︰周大福明年指引優於市場預期，目標價１２元

　　《經濟通通訊社１３日專訊》瑞銀研究報告指出，周大福（０１９２９）２０２５財年營運
利潤按年增長１５％，比該行預測高５％，主要得益於成本控制。該行予周大福「買入」評級，
目標價１２元。
　
　　該行指出，考慮到月度同店銷售增長（ＳＳＳＧ）改善及新店表現強勁，管理層給出的指引
優於市場預期。根據管理層指引，該行估算２０２６年營運利潤為１４０億元至１４９億元。
　
　　公司預計２０２６年中國內地及內地以外的同店銷售增長（ＳＳＳＧ）均為中單位數。總收
入預計按年增長低至中單位數。由於金價上漲的正面影響減少，毛利率可能按年收窄８０－
１２０個基點，但固定價格產品的銷售組合增加可部分抵銷影響。（ｋｌ）
　
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