《外資精點》滙豐研究維持百威亞太「持有」評級，目標價８﹒５元

　　《經濟通通訊社１日專訊》滙豐研究發表研究報告指出，儘管百威亞太（０１８７６）第二
季業績優於預期，但短期挑戰仍然存在。該行維持對百威亞太「持有」評級，目標價維持８﹒５
港元。
　
　　報告指出，第二季經調整ＥＢＩＴＤＡ按年下跌４﹒５％，主要受惠於中國平均售價從低基
數回升，以及成本控制優於預期。然而，由於該公司在中國的銷售渠道過度依賴餐飲渠道，加上
根據國家統計局數據，中國啤酒產量６月放緩至下降０﹒２％，反映中國餐飲收入放緩，因此仍
面臨挑戰。
　
　　該行下調２０２５至２０２７年盈利預測２％至３％，以反映較低的其他營運收入及較高的
稅率假設。以２０２４至２０２７年每股盈利３﹒３％的增長率計算，百威亞太目前的２０２５
年預測市盈率為２０倍，考慮到約５％的股息率，該行認為估值合理。
　
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