《外資精點》中信里昂降百度美股目標價，料ＡＩ搜尋轉型拖累季績

　　《經濟通通訊社１３日專訊》中信里昂發表研究報告預期，百度（０９８８８）
（ＵＳ﹒ＢＩＤＵ）今年首季業績持續受到人工智能（ＡＩ）搜尋轉型和宏觀經濟疲弱影響，因
此下調集團２０２５╱２０２６年調整後淨利分別７％及６％，美股目標價亦由１２０美元下調
至１１４美元。百度計劃今年第二季開始逐步實現ＡＩ搜尋獲利，並於下半年恢復廣告正收入。
百度現價對應２０２６年調整市盈率７﹒５倍，維持「優於大市」評級。
　
　　中信里昂預測，百度首季核心營收將按年增加０﹒８％至２４０億元人民幣，調整後息稅前
利潤按年減少２１％至４４億元人民幣，估計百度核心線上行銷收入可能按年下跌６％，因佔
２２％的ＡＩ搜尋並無實際收入。由於公共和私人雲的生成ＡＩ需求激增，雲業務收入預計將按
年上升２６％至５９億元人民幣；廣告收入下降亦會對集團利潤率構成壓力。（ｃｌ）
　
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