《品中資－羅國森》大市再升，得靠新舊股王了！

　　《品中資》今年以來，環球局勢波譎雲詭，小的戰事和衝突接二連三發生，例如印巴戰事、
泰柬邊境衝突等等，再加上美國總統特朗普這個全球攪局者揮動關稅大棒，再令國際關係變得複
雜。但微妙的是，全球股票市場在這個動盪環境下，竟然反覆上升，個別股市更創歷史新高。
　
　　截至昨日（１４日）為止，今年以來，全球各地主要股市都上升。年初的時候，美股在特朗
普的強硬施政下，曾經出現調整，但不久之後已經重拾升軌。
　
　　我在今年蛇年之始，曾經推介過八隻發財股給大家參考。我想趁港股成功衝上２５０００點
的大好形勢下，來一次中期檢討。
　
　　今年年初的時候，全球金融市場其實出現了很大變化，這個變化是絕對利好中資股的。但我
估計，很多人都已經被後來接二連三出現的紛亂蒙蔽了，忘記這個基本因素的重要變化。
　
　　這個變化就是國產人工智能大模型ＤｅｅｐＳｅｅｋ橫空出世，它以超低成本，生產高效的
人工智能（ＡＩ）大模型，震動整個科技界。同一時間，環球投資者也開始重新評估中資股的價
值。
　
　　當然，ＤｅｅｐＳｅｅｋ的出現，也會加劇中美在科技領域的角力。不過，正面的因素似乎
遠勝負面因素。我同意，外資也不是一下子就重投中資股的懷抱，但這個勢頭明顯形成了。
　
　　此外，還有另一個動力，那就是中央繼續支持香港發展和鞏固金融中心地位，而內地股市也
在中央力挺下緩緩上升。一隻慢牛正在形成中呢！
　
＊推介股有三大主題＊
　
　　我這幾隻蛇年運財股，包括了三個主題，一個是市值管理的落後股，另一個是內需概念股。
前者包括北京控股（００３９２）、上實控股（００３６３）和中國中鐵（００３９０）；後者
包括美的集團（００３００）和順豐控股（０６９３６）。
　
　　第三個主題就是ＡＩ概念股，我保留的三隻龍年推介股，包括騰訊（００７００）、小米
（０１８１０）和美團（０３６９０），正好配合這個ＡＩ大潮，因為她們都是ＡＩ應用的受惠
股。
　
　　結果，半年下來，以恒生指數為代表的大市升了兩成六，以國企指數為代表的大市則升了兩
成四，兩者分別不算大。
　
　　而我的推介股當中，有四隻跑贏大市，分別是騰訊、小米、上實和順豐，當中表現最好的就
是新舊股王騰訊和小米，前者升四成七，後者升三成九（見附表）。
　
　　騰訊剛公布了中期業績，表現略優於市場預期。明顯地，在ＡＩ賦能之下，騰訊的增長動力
又再回來了，這一波好勢頭應該可以延續至年底，甚至明年，所以，我對騰訊仍然充滿信心。
　
　　再者，騰訊的股價相對落後和沉寂了一段時間，觀乎最近一個月的升勢，似乎已經重現股王
本色了。我估計，未來大市的上升動力也要靠這隻舊股王呢！
　
　　至於我稱之為新一代股王的小米，受惠於多個概念，第一季的表現最為突出，但過去幾個月
股價似乎在整固。我認為，小米的增長動力仍在，整固之後股價可以再挑戰新高。
　
　　另外兩隻跑贏大市的推介股上實和順豐，前者是市值管理落後股（我另一隻推介股北京控股
，表現也不差，只是不及上實，令她稍稍落後大市而已），後者是內需概念，暫時的表現也相當
對辦。
　
＊換走美團中鐵，換入國壽寧德＊
　
　　最令我失望的一隻推介股當然是半年以來唯一下跌的股份，那就是美團。某程度來說，美團
今年以來也遇到不少挑戰，最大的挑戰當然是愈來愈多人加入外賣行業，其中一個新對手就是京
東（０９６１８）。這些對手絕非等閒，絕對可以令到餐飲外賣市場出現翻天覆地的變化。事實
上，上半年以來，內地的外賣服務已經「捲」得十分厲害了。
　
　　除了美團的表現令我失望之外，另一隻市值管理落後股中國中鐵也是稍稍令人失望的，半年
以來只升了７％，仍然大幅落後呢！
　
　　至於另一隻表現稍稍落後的美的，由於她有最強的內需概念，我會繼續觀望。但中國中鐵和
美團，我則想趁今次中期檢討時換走，換入今年以來我也十分喜歡的中國人壽（０２６２８）和
寧德時代（０３７５０）。進一步的品評，留待下次再和大家分享。《經濟通通訊社資深分析員
　羅國森》
　
　　　　　　　　　　　　　　　蛇年八大推介股中期檢討
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　　　　　股票名稱　　　　　２８╱０１╱２５　１４╱０８╱２５　變幅（％）　
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　　騰訊（００７００）　　　　４０１﹒２元　　　５９０﹒０元　　＋４７﹒１％
　　小米集團（０１８１０）　　３８﹒３元　　　　５３﹒２元　　　＋３８﹒９％
　　美團（０３６９０）　　　　１４８﹒２元　　　１２４﹒４元　　－１６﹒１％
　　北京控股（００３９２）　　２６﹒７元　　　　３３﹒１８元　　＋２４﹒３％
　　上實控股（００３６３）　　１１﹒３２元　　　１４﹒９７元　　＋３２﹒２％
　　美的集團（００３００）　　７４﹒９元　　　　　８１元　　　　＋８﹒１％　
　　順豐控股（０６９３６）　　３３﹒２元　　　　４５﹒４８元　　　＋３７％　
　　中國中鐵（００３９０）　　３﹒７６元　　　　４﹒０３元　　　＋７﹒２％　
　　恒生指數　　　　　　　　　２０２２５　　　　２５５１９　　　＋２６﹒２％
　　國企指數　　　　　　　　　　７３８２　　　　　９１２９　　　＋２３﹒７％
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