《投資智慧－鄧聲興》符合主流消費心理，ＩＰ經濟潛力龐大

　　《投資智慧》近年來，較年輕的「Ｚ世代」逐漸成為消費群體主流，並令「ＩＰ經濟」日益
盛行。連同在動漫、遊戲等數字娛樂及電影主題公園等線下活動的市場需求下，相關潮玩、二次
元版權作品的ＩＰ衍生品消費需求和ＩＰ授權需求旺盛，並帶動購物中心ＡＧＣ轉型、二次元活
動發展，及消費品聯名趨勢加深。
　
　　根據沙利文和灼識諮詢數據，包括數字娛樂、玩具等產品以及電影和主題公園等線下活動在
內的內地泛娛樂行業，２０２４年市場規模預計近２萬億元人民幣，潮玩市場２０２４年市場規
模預計近９００億元人民幣。灼識諮詢預計，潮玩市場未來３年ＣＡＧＲ為１４％，２０２７年
達到近１３００億元人民幣。
　
　　同時，考慮全球範圍內，美國、日本及中國香港於２０世紀９０年代左右迎來人均ＧＤＰ突
破１萬美元的時期，該等動漫和潮玩產業亦在該時段興起，目前已成為潮玩成熟地域代表，人均
ＧＤＰ或許可作為相關消費的參照標準。而中國人均ＧＤＰ在２０１９年超越１萬美元，現時或
正來到「ＩＰ經濟」發展的起步階段，有很大潛力。
　
　　從去年中國首款３Ａ遊戲大作《黑神話：悟空》上線的火爆、泡泡瑪特（０９９９２）旗下
Ｌａｂｕｂｕ系列公仔熱賣，到今年具里程碑意義的中國動畫《哪吒２》的票房大旺，近年國產
ＩＰ的影響力日漸加深，並帶動了相關ＩＰ衍生的聯名產品、文旅景點等消費需求。如在消費品
品牌聯名上，有涵蓋汽車、消費電子、潮玩及日用品等多達七家品牌與《哪吒２》展開聯名。其
中，聯名的泡泡瑪特盲盒在電影還在熱映時早已售罄。今年１月上市的新股布魯可
（００３２５），亦在行業趨勢、近期公布業績和發展策略及宣布新ＩＰ聯名等推動下，股價連
續攀升，４月１日盤中一度漲逾８％報１４８﹒３元，較發行價每股６０﹒３５元累漲逾
１﹒４５倍，顯示ＩＰ產業的龐大趨勢，及在資本市場的潛力。
　
　　總體來看，「ＩＰ經濟」能滿足傳統文化、情感寄託、情緒價值、社交屬性及身份建構等個
性化、差異化及多元化的追求，符合現時主流消費心理，因而前景廣闊。但同時，隨著愈來愈多
老牌ＩＰ的衍生發展和新ＩＰ沉澱後的爆發，有愈來愈多企業在發展相關產業，ＩＰ衍生市場已
非一家獨大，消費者的要求也或會愈來愈高，未來行業競爭或會加劇。所以，會否高度依賴單一
ＩＰ，是否具備長期的產品和運營創新能力等競爭實力等，將是相關企業需要重點關注的問題。
《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興》
　
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　
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