《外資精點》瑞銀上調萬洲國際目標價至８﹒５元，維持買入評級

　　《經濟通通訊社１３日專訊》瑞銀發表研究報告指，萬洲國際（００２８８）公布２０２５
年第二季業績，營運溢利優於預期，純利符合市場預期。期內銷售額按年增長１２％至
６８﹒３３億美元，營運溢利按年增長４％至６﹒６１億美元，純利按年下跌８％至３﹒６１億
美元。
　
　　瑞銀指出，第二季美國業務表現優於預期，營運溢利按年下跌２％至３﹒４５億美元。豬肉
業務營運溢利按年增長２３％至７０００萬美元，主要受惠於豬肉價格上升及有效控制成本。美
國包裝肉製品業務銷售額及營運溢利分別按年增長７％及下跌７％，銷量按年增長４％，平均售
價按年上升２％，單位利潤維持在每噸１０００美元以上的歷史高位。
　
　　中國業務方面，第二季營運溢利按年增長１２％至２﹒２億美元。中國豬肉業務錄得營運溢
利１，２００萬美元，按年下跌３８％，主要受豬價下跌影響。歐洲業務營運溢利按年增長８％
至９，６００萬美元，大致符合預期。
　
　　瑞銀上調２０２５及２０２６年純利預測２％至３％，維持「買入」評級，目標價由７﹒６
元上調至８﹒５元。該行指出，該股現價市盈率為８倍，２０２５及２０２６年股息率分別為
６％及７％。
　
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