按盤價 
《經濟通通訊社２６日專訊》標普全球評級宣布，授予ＳＦ Ｈｏｌｄｉｎｇ
Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ２０２３ Ｌｔｄ﹒擬發行的港元計價零息可轉債長期債項評級「Ａ－
」。ＳＦ Ｈｏｌｄｉｎｇ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ２０２３是順豐控股（０６９３６）全資
子公司。該債項評級有待審閱最終發行條款後確認。順豐控股計劃將發行所募集資金主要用於一
般公司用途。
標普對該擬發行債券的債項評級與順豐控股的主體信用評級（Ａ－╱穩定）等同，因為公司
為債券提供無條件且不可撤銷擔保。順豐控股的槓桿率低，限制了優先無抵押債券持有人在償債
次序方面將明顯劣後於其他債權人的可能性，表明本次擬發行債券的後償風險低。
標普指，順豐控股的槓桿率低，同時在國內時效快遞行業擁有強勁市場地位，這些因素對其
評級構成支持，預測未來兩年該公司的債務淨額對息稅與折舊攤銷前利潤的比率為０﹒５倍，但
經濟快遞與快運板塊的競爭激烈，以及全球貿易緊張局勢帶來宏觀經濟壓力，是其評級面臨的主
要風險。（ｂｉ）
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