《政政經經－石鏡泉》又跌三百仍未夠？

　　《政政經經》上周五（７月２５日），本欄文：「恒指科指異走」，是調整之兆。２４日恒
指收２５７３５點，昨日（３０日）恒指再跌三百餘點，收２５１７６點，但怕仍未跌夠，下望
２４３００點？
　
　　「金融界」報道，周三恒生指數收市跌１﹒４％，報２５１７６點；恒生科技指數跌
２﹒７％，報５４９０點；國企指數跌１﹒２％，報９０３８點；紅籌指數漲０﹒５％，報
４３４９點。
　
　　大型科技股普跌，阿里巴巴（０９９８８）跌３％，騰訊控股（００７００）跌１﹒１％，
京東集團（０９６１８）跌２﹒７％，小米集團（０１８１０）跌１％，網易（０９９９９）跌
０﹒５％，美團（０３６９０）跌０﹒９％，快手（０１０２４）漲０﹒４％，嗶哩嗶哩
（０９６２６）跌０﹒１％。石油股表現突出，醫藥股午後回調走軟，中國石油股份
（００８５７）漲３﹒８％，藥明康德（０２３５９）漲０﹒３％，滙豐控股（００００５）績
後收跌３﹒８％，恒生銀行（０００１１）跌７﹒４％，汽車概念股多數走低，理想汽車
（０２０１５）跌超１２％，寧德時代（０３７５０）跌超７％，蔚來（０９８６６）、比亞迪
股份（０１２１１）、小鵬汽車（０９８６８）均跌超５％；中芯國際（００９８１）、華虹半
導體（０１３４７）跌超５％。
　
　　中國中車（０１７６６）：公司近期簽訂若干項重大合同，涉資約３２９﹒２億元人民幣，
約佔２０２４年營業收入的１３﹒４％。
　
　　中國電力（０２３８０）：上半年合併總售電量為６２５３萬兆瓦時，按年減少２﹒８％。
　
　　金山雲（０３８９６）：與小米訂立２０２５年小米合作框架協議，將從小米集團採購
ＩＤＣ相關服務及網路硬體設備。
　
　　越秀交通基建（０１０５２）：上半年廣州北二環高速路費收入累計５億元人民幣，按年下
降０﹒５％。
　
　　華寶國際（００３３６）：進一步認購中國浙商銀行金融產品，合計投資總額為６﹒１億元
人民幣。
　
　　英諾賽科（０２５７７）：與聯合電子成立氮化鎵技術聯合實驗室。
　
　　瑞和數智（０３６８０）：擬與一家獨立協力廠商機構聯合開發虛擬加密資產交易平台。
　
　　電訊數碼控股（０６０３３）：擬斥資４０００萬元收購證券業務，正式進軍香港金融市場
。
　
　　誼礫控股（０００７６）：子公司、Ｇｏｌｄｐａｙ及Ｍａｄａｇａｓｃａｒ　
Ｇｒａｐｈｉｔｅ簽訂合作協定，將研究建設一個礦產品、大宗商品交易及相關付費使用服務的
平台。
　
　　上海醫藥（０２６０７）：Ｂ０１９新適應症獲得臨床試驗批准通知書，同意其開展難治性
系統性紅斑狼瘡的臨床試驗。
　
＊券商指港股中長期樂觀＊
　
　　中泰國際認為，港股當前整體升勢仍較健康，核心驅動邏輯正從前期避險情緒與倉位回補，
逐漸有轉向基本面改善與政策預期向好的跡象，市場或在逐漸重新定價內部基本面修復的速度和
力度。但從技術指標來看，短期市場超買情緒有所堆積。
　
　　平安證券（香港）研究認為，當前港股市場仍具有較低估值，以及「賺錢效應」下的交易漸
趨活躍等優勢，中長期走勢仍可保持樂觀展望。建議繼續關注人工智能、機械人、半導體、工業
軟體等新質生產力等科技板塊，及政策加力支持的創新醫藥板塊以及具有消費屬性的中醫藥和醫
療板塊。
　
　　華泰證券研報認為，往後看依然看好港股市場機會，恒生科技指數修復空間或更大。往後看
，全球廣義流動性可能依然充裕，在這個情況下，各類資產預期回報決定資金流向方向，資金流
向方向影響市場漲跌水平。即便經歷了年初至今的大幅反彈，ＰＢ（市帳率）、ＲＯＥ（股本回
報率）視角下中國資產估值水平依然相對折價，具有估值性價比。尤其是考慮到匯率變化，人民
幣仍被低估，或有進一步升值的空間，港股市場在全球的吸引力有望提高。
　
　　銀河證券認為，展望未來，預計港股市場總體震盪向上，且以結構性行情為主。在全球權益
市場中，港股絕對估值處於相對低位水平，估值分位數處於歷史中上水平。《資深投資者　石鏡
泉》
　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
　
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