《外資精點》大摩：萬科人事變動短期支持股價，惟憂長期挑戰

　　《經濟通通訊社２８日專訊》摩根士丹利發表研究報告指出，萬科（０２２０２）
（深：０００００２）主席及行政總裁變動可能降低短期風險及支持股價，惟長期挑戰仍存在，
予其評級「減持」，Ａ股目標價４元人民幣。
　
　　大摩稱，雖然盈警顯著低於預期，但認為市場將持續關注管理層變動，或反映深鐵對萬科加
強控制，亦有助於萬科為到期債務再融資，從而萬科流動性風險。
　
　　大摩對萬科中期前景看法維持謹慎，由於萬科土地儲備薄弱；可用於再融資且優質及未抵押
資產有限；轉變為國有企業不確定性很高；經營性現金流負數可能會限制其未來兩年土地購置，
均將繼續損害萬科股本價值，以及現時估值將於長期出現下跌空間。（ｒｈ）
　
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